【IPO發(fā)行概況】

搜狗（SOGO）IPO發(fā)行規(guī)模4500萬股ADS，IPO發(fā)行價11-13美元/ADS，1股ADS等于1股普通股

定價日：2017年11月8日

股票代碼：SOGO，在紐約證券交易所（NYSE）掛牌

募集資金用途：研發(fā)投入；銷售及市場推廣；潛在的戰(zhàn)略收購、投資和合作機會。

主承銷商：J. P. 摩根、瑞信、高盛、中金

【公司概覽】

【企業(yè)愿景】

“讓交流和獲取信息變得簡單”

兩大產(chǎn)品：搜狗輸入法方便交流，搜狗搜索方便獲取信息

【成長歷程和股權(quán)結(jié)構(gòu)】

– 2004年，搜狗成立；

–?2006年推出搜狗輸入法；

–?2008年推出搜狗瀏覽器；

–?2010年從搜狐中剝離；

–?2013年獲得騰訊投資，與騰訊旗下搜索業(yè)務(wù)“搜搜”合并。

根據(jù)艾瑞2017年9月MAU數(shù)據(jù)，目前搜狗已經(jīng)成為國內(nèi)第四大互聯(lián)網(wǎng)公司，第二大搜索引擎，第一大中文輸入法。

IPO之前的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：搜狐持股37.8%，張朝陽持股9.2%，騰訊持股43.7%，CEO王小川持股5.5%，搜狐和搜狗員工持股3.8%。

搜狗成為國內(nèi)第二大搜索引擎，而且市場份額持續(xù)上升

– 從2017年3月的15.2%，上升到9月的17.8%（按移動端搜索請求量）。

–?移動端流量的年化增速達到72%（按搜索PV對比）。

–?過去三年，搜索業(yè)務(wù)的營收復(fù)合年均增長率34%，是營收增長最快的主流搜索引擎。

搜狗輸入法是第一大中文輸入法

–?根據(jù)艾瑞提供的2017年9月平均DAU數(shù)據(jù)，移動端DAU達到3.07億，是中國國內(nèi)第三大手機應(yīng)用，僅次于微信與QQ。

–?在PC端的滲透率高達98%。

–?平均每天通過搜狗輸入法表達的漢字量超過900億個。

–?搜狗輸入法幾乎與所有中文手機應(yīng)用都有交互。

【關(guān)于搜狗】

搜狗：搜索領(lǐng)域的革新者 中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者

中國擁有一個巨大而增長迅速的搜索市場 機會眾多?

–?預(yù)計從2016年到2021年，搜索市場規(guī)模的復(fù)合年均增長率仍有21.7%。

–?越來越多的廣告主將廣告投放轉(zhuǎn)移到線上，2016年在線廣告占到全部廣告投放的44.7%，2021年有望上升到75.3%。

–?教育、電商、游戲、金融服務(wù)、醫(yī)療服務(wù)等垂直領(lǐng)域?qū)λ阉鲝V告的需求仍然保持高速增長。

–?相對美國，中國在線搜索市場雖然用戶眾多，但滲透率仍然較低，未來還有很大的增長潛力。

–?2016年，平均每位搜索用戶帶來的年搜索廣告收入，美國是中國的8倍。

搜狗的競爭優(yōu)勢讓它能夠重新定義搜索

–?騰訊生態(tài)系統(tǒng)帶來的差異化搜索內(nèi)容

–?多樣化的流量獲取途徑

–?大數(shù)據(jù)和AI帶來的前沿技術(shù)

通過戰(zhàn)略合作獲得差異化的搜索內(nèi)容

–?搜狗微信搜索是微信唯一的通用搜索引擎，可以檢索到微信上2000多萬公眾號的全部內(nèi)容。

–?搜狗明醫(yī)搜索，與騰訊投資的丁香園合作，獲得可靠、正規(guī)的醫(yī)療信息內(nèi)容。

–?搜狗對問答社區(qū)知乎進行戰(zhàn)略投資并成為其在搜索領(lǐng)域的獨家合作伙伴，搜狗搜索的用戶可獲得知乎獨家實時推送的問答類內(nèi)容。

–?搜狗英文搜索，是全球首個跨語言搜索引擎，與微軟Bing搜索合作，旨在幫助不精通英文的中國人，搜索和閱讀全世界的醫(yī)療、科技、人文信息。

多樣化和差異化的流量獲取渠道

–?流量主要來自：搜狗搜索App本身，中國最大的移動端瀏覽器——QQ瀏覽器，超級App——搜狗輸入法和微信，以及與主流手機制造商建立合作關(guān)系。

–?目前各主要渠道的流量占比分別為：原生流量占21%、來自騰訊的占36%、來自手機制造商的占43%（vivo、OPPO、小米等）

搜狗輸入法為搜狗搜索導(dǎo)流量的四種方式

微信為搜狗搜索導(dǎo)流量的三種方式

與騰訊一起構(gòu)建并共享生態(tài)系統(tǒng)，從生態(tài)系統(tǒng)中獲取搜索流量、獲得差異化的搜索內(nèi)容，同時也為生態(tài)系統(tǒng)和騰訊提供服務(wù)、貢獻價值。

通過搜狗輸入法獲得海量數(shù)據(jù)，再利用先進的大數(shù)據(jù)能力來增強搜狗搜索

–?將自己領(lǐng)先的AI技術(shù)成功整合到搜狗搜索和搜狗輸入法中，提升了產(chǎn)品力。

–?與AI相關(guān)的技術(shù)實力，搜狗擁有行業(yè)領(lǐng)先的語音識別準確率（97%）、機器翻譯和自然語言理解技術(shù)。

–?搜狗的AI技術(shù)還可以應(yīng)用到物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，有利于其對虛擬個人助理（VPA）的開發(fā)。

搜狗還希望通過發(fā)展搜索，整合大數(shù)據(jù)、AI技術(shù)，獲得更多更大的發(fā)展機遇，比如新聞動態(tài)推送、虛擬個人助理。

【富有遠見的管理團隊和技術(shù)驅(qū)動型文化】

–?管理團隊富有才干，且都為公司長期工作。

–?有創(chuàng)新精神的工程師文化：有43%的職員是碩士或博士，71%的職員從事研發(fā)工作，申請了714項專利，與清華大學(xué)合作成立了AI研究機構(gòu)——天工研究院。

【財務(wù)狀況】

集規(guī)模、成長性、盈利能力于一身

–?規(guī)模

搜狗搜索移動端MAU達到5.11億；搜狗輸入法移動端MAU為4.27億；2016年實現(xiàn)營收6.6億美元；

–?成長性

從2014年9月到2017年9月，移動端流量的年化增長率為72%；2017年9月，搜狗輸入法移動端DAU同比增長了55%；2014年到2016年，營收的復(fù)合年均增長率為36%；

–?盈利能力

不按照美國通用會計準則計算（Non-GAAP），公司已經(jīng)連續(xù)15個季度實現(xiàn)盈利；2016年實現(xiàn)Non-GAAP凈利潤9700萬美元。

清晰成熟的營收模式

–?搜索及搜索相關(guān)的廣告收入占到總營收的92.4%，其中，基于競價排名的付費點擊服務(wù)占總營收的70.2%，其他在線廣告服務(wù)占20.2%。

–?游戲、搜狗閱讀、智能硬件“糖貓”（兒童對講定位手表）等其他收入占總營收的9.6%。

行業(yè)領(lǐng)先的營收增速

穩(wěn)定的成本結(jié)構(gòu)和持續(xù)改善的經(jīng)營杠桿

主營業(yè)務(wù)成本占比穩(wěn)定；2017年前三季度，運營費用率同比、環(huán)比均有改善，連續(xù)創(chuàng)出報告期內(nèi)新低，2017年第三季度降至35%。

可觀的盈利能力和健康的經(jīng)營現(xiàn)金流

來源：新浪科技

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