互聯(lián)網(wǎng)金融是把互聯(lián)網(wǎng)作為資源，以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算為基礎(chǔ)的新金融模式，核心資源是大數(shù)據(jù)�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融第一次把互聯(lián)網(wǎng)作為金融活動(dòng)賴以開展的資源平臺(tái)而不是技術(shù)平臺(tái)，形成基于互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的金融信用體系和數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)金融服務(wù)模式，降低信息不對(duì)稱，提高風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，從根本上改變傳統(tǒng)金融服務(wù)的理念和業(yè)務(wù)方式，提升金融資源配?效率和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

    從驅(qū)動(dòng)力看，互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和金融領(lǐng)域內(nèi)在的發(fā)展需要，尤其是金融變革的深層次需求，驅(qū)動(dòng)著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展。金融業(yè)可以拓展互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)功能的廣度和深度，互聯(lián)網(wǎng)有助于金融業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)及低成本擴(kuò)張，對(duì)傳統(tǒng)金融體系形成有益補(bǔ)充，滿足不斷增長的多樣化的金融需求。

    在互聯(lián)網(wǎng)金融概念誕生之前，金融互聯(lián)網(wǎng)——金融行業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用已經(jīng)作為傳統(tǒng)金融行業(yè)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新而存在。金融互聯(lián)網(wǎng)是依托實(shí)體金融機(jī)構(gòu)的線下基礎(chǔ)，搭載互聯(lián)網(wǎng)功能和技術(shù)手段，對(duì)傳統(tǒng)金融領(lǐng)域進(jìn)行的技術(shù)和效率改進(jìn)，目前大多數(shù)網(wǎng)上銀行、電子銀行業(yè)務(wù)就屬于這一范疇。網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)在金融領(lǐng)域應(yīng)用已經(jīng)經(jīng)歷兩個(gè)階段，現(xiàn)在出于第三階段。

    第一次革命是計(jì)算機(jī)局域網(wǎng)在金融領(lǐng)域的大規(guī)模應(yīng)用，它滿足了人們快速準(zhǔn)確地處理金融業(yè)務(wù)，傳遞交易信息的需要。

    第二次革命是 20 世紀(jì) 90 年代末以后互聯(lián)網(wǎng)在金融業(yè)務(wù)中的逐步應(yīng)用，銀行、券商、基金公司、保險(xiǎn)和各類交易所平臺(tái)借此開發(fā)網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)，金融交易商憑其開展網(wǎng)上交易，金融服務(wù)的邊界從一個(gè)私有域擴(kuò)展到無限的互聯(lián)網(wǎng)空間。 網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)前兩次對(duì)金融領(lǐng)域的變革中，本質(zhì)上都是技術(shù)的進(jìn)步和效率的改進(jìn)，計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)的使用對(duì)于金融沒有突破算盤和電話的范疇。

    第三次革命對(duì)金融領(lǐng)域個(gè)變革不同于前兩次，互聯(lián)網(wǎng)金融有著完全不同的邏輯起點(diǎn)和商業(yè)模式，將掀起金融領(lǐng)域的“第三次革命”。

信息技術(shù)對(duì)金融領(lǐng)域的三次革命路線

資料來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理

    從現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)看，金融互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融模式相互交匯。我們從金融功能的角度對(duì)目前國內(nèi)外存在的所有互聯(lián)網(wǎng)金融形式歸類劃分為以下幾種：

互聯(lián)網(wǎng)金融模式分類

資料來源：《中國互聯(lián)金融發(fā)展報(bào)告》 ，中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理

    中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)（ http://www.chyxx.com）發(fā)布的《2015-2020年中國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)市場分析發(fā)展趨勢研究報(bào)告》中指出：2014年中國互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和服務(wù)的網(wǎng)民滲透率達(dá)61.3%，超過六成網(wǎng)民使用國過互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和服務(wù)。當(dāng)前第三方支付發(fā)展進(jìn)入成熟期，增長速度放緩，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和服務(wù)滲透率的提升主要來自P2P個(gè)人借貸、眾籌融資、理財(cái)APP等互聯(lián)網(wǎng)金融模式的發(fā)展。在資本推動(dòng)和中國網(wǎng)民投融資和支付需求逐步釋放的大背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品(服務(wù))的滲透率將進(jìn)一步提升和壯大，成為整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域炙手可熱的分支。2014年中國各類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品(服務(wù))的網(wǎng)民認(rèn)知度分布中，“第三方支付”的網(wǎng)民認(rèn)知度最高，占比76.3%，其次為“基于互聯(lián)網(wǎng)渠道的金融產(chǎn)品銷售”與“P2P個(gè)人借貸”，分別占比41.9%與39.3%。2014年，超過六成的互聯(lián)網(wǎng)金融用戶以每月固定收入投資于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，占比64.3%。18.3%的用戶投資資金來自于“其他理財(cái)資金轉(zhuǎn)移”。

    一、互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

    一）第三次革命全方位挑戰(zhàn)傳統(tǒng)金融

    從廣義講，金融領(lǐng)域應(yīng)用到網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的業(yè)務(wù)就是互聯(lián)網(wǎng)金融。從俠義上講，信息技術(shù)在金融領(lǐng)域第三次革命才真正稱得上是互聯(lián)網(wǎng)金融， 因?yàn)樗鼜膬?nèi)部結(jié)構(gòu)上挑戰(zhàn)了傳統(tǒng)金融，這也是互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入金融領(lǐng)域多年后，到最近才被重視的原因之一。另外一原因就是互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融的挑戰(zhàn)程度越來越深，超越或替代傳統(tǒng)金融的可能性大幅增加，主要有五個(gè)方面變化：

互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融影響

資料來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理

    第一：資產(chǎn)端，從大額高端到小微個(gè)人貸，金融產(chǎn)品投資門檻降低。第二：負(fù)債端，從投資者機(jī)構(gòu)到小散個(gè)人投資者，實(shí)現(xiàn)普惠金融。第三：服務(wù)功能，從傳統(tǒng)支付到第三方支付、法幣到數(shù)字貨幣，工具種類增加。第四：組織結(jié)構(gòu)，從銀行到互聯(lián)網(wǎng)公司，金融服務(wù)載體規(guī)模擴(kuò)大。第五：數(shù)據(jù)貫穿互聯(lián)網(wǎng)金融各個(gè)環(huán)節(jié)，大數(shù)據(jù)金融“星球”正在崛起。

    二）品牌忠誠度下降數(shù)字金融崛起

    2015 年 1 月麥肯錫發(fā)布市場調(diào)查報(bào)告《Four Trends Shaping China’s Retail Banking Landscape》顯示，隨著多樣化的金融產(chǎn)品滲透三四線城市，及互聯(lián)網(wǎng)銀行的崛起。 中國個(gè)人金融客戶對(duì)銀行的忠誠度較低， 當(dāng)其他銀行提出更優(yōu)惠的利率，僅有不到 50%的客戶會(huì)堅(jiān)持使用原先的銀行服務(wù)，而在亞洲新興國家為70%。 個(gè)人銀行服務(wù)、投資理財(cái)及保險(xiǎn)產(chǎn)品等在中國三、四線城市的滲透率在近年急劇上升，縮窄了與一、二線城市的差異。

    受到社交媒體的口碑傳播、監(jiān)管層對(duì)創(chuàng)新的鼓勵(lì)、阿里巴巴和騰訊等新進(jìn)入者三股力量的共同推動(dòng)，網(wǎng)上銀行、移動(dòng)銀行、互聯(lián)網(wǎng)公司金融服務(wù)平臺(tái)等基于數(shù)據(jù)的金融服務(wù)正在成為主流選擇。

金融產(chǎn)品滲透到二三線城市

資料來源：McKinsey，中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理

基于數(shù)據(jù)的金融服務(wù)成為主流

料來源：McKinsey，中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理

    超過 70%的人表示，將考慮在純互聯(lián)網(wǎng)銀行（包括由互聯(lián)網(wǎng)公司開設(shè)的金融服務(wù)）開戶。而近70%的受訪者甚至考慮把純互聯(lián)網(wǎng)銀行當(dāng)做自己的主要銀行。

超過 70%的用戶愿意使用 pure internet banks

資料來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理

    三）傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債和資產(chǎn)被侵蝕

    從負(fù)債端看，金融機(jī)構(gòu)的新增存款余額增速較貸款余額增速下降。2013 年下半年開始，商業(yè)銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)從儲(chǔ)蓄存款流向更多市場化的同業(yè)存款，促使整個(gè)銀行體系資金成本上升，最為突出的就是負(fù)債率。過去很長時(shí)間以來，銀行貸款和存款的增長，速度基本一致相差不大。貸款和存款的增速都在14%~15%上下略有浮動(dòng)。

    但是從 2013年底開始，貸款和存款增速出現(xiàn)明顯變化，國家政策和實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的存在， 貸款增速保持13—14%速度不變。 但是存款已經(jīng)發(fā)生變化，2013年年底，存款增速和貸款增速拉開。存款增速下降是活期存款下降引起�，F(xiàn)在活期存款占到整個(gè)存款當(dāng)中的比例是在明顯下降。

    在利率市場化的過程中，由于在銀行業(yè)市場之外的市場能夠提供給投資者更高回報(bào)。互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品收益率的提升肯定會(huì)影響商業(yè)銀行的負(fù)債成本。

金融機(jī)構(gòu)新增存款貸款增速比較

資料來源：wind，中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理

    從資產(chǎn)端看，現(xiàn)階段影響不大。互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)是促進(jìn)和補(bǔ)充。P2P平臺(tái)、眾籌融資等對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的沖擊基本上處于個(gè)人、小微領(lǐng)域。這些業(yè)務(wù)額度小是銀行不愿意做的業(yè)務(wù)， 現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融所做的是不符合銀行貸款條件的個(gè)人、個(gè)體業(yè)主，還有一些民營的小企業(yè)。

    二、P2P網(wǎng)貸沖擊萬億級(jí)市場

    P2P網(wǎng)貸起源于英國，發(fā)展在美國，崛起在中國。2005年 3月，英國第一家P2P網(wǎng)貸公司 Zopa成立。2006年 2月，美國第一家P2P網(wǎng)貸公司Prosper成立。

    2006年 5月，中國的類P2P網(wǎng)貸公司宜信成立。2007年 5月，美國最大的P2P網(wǎng)貸公司 LendingClub成立，并于 2014年上市。2007年 8月，中國第一家基于互聯(lián)網(wǎng)的 P2P 網(wǎng)貸公司拍拍貸成立。從 2011年開始，我國的 P2P 網(wǎng)貸市場開始爆發(fā)，平臺(tái)數(shù)量和年度交易額均以每年 5倍左右速度遞增。

全球 P2P發(fā)展初期成立的公司

資料來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理

    國內(nèi)P2P市場發(fā)源于 2007年成立的拍拍貸，2007~2010年間國內(nèi)P2P網(wǎng)貸公司不超過 10家，一些敏銳的金融、IT人士開始加入 P2P 網(wǎng)貸行業(yè)。經(jīng)過 4年的探索期， 到2011~2012年有效的模式逐漸成型和分化，出現(xiàn)純線上平臺(tái)、 O2O模式、債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式、擔(dān)保模式、混合模式等。到 2013~2014年，國內(nèi)P2P網(wǎng)貸進(jìn)入野蠻生長期， 大量平臺(tái)出現(xiàn)，大型機(jī)構(gòu)開始涉足P2P網(wǎng)貸， 生態(tài)雛形顯現(xiàn)。 進(jìn)入2015年，監(jiān)管的逐漸明確，模式的成熟，投資者對(duì)市場認(rèn)識(shí)加深，將推動(dòng) P2P 網(wǎng)貸進(jìn)入萬億級(jí)市場。

國內(nèi) P2P發(fā)展歷程

資料來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理

    1）全國 P2P平臺(tái)1575家 4年增長150倍

    據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，民間不同的機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不同，稍有差別，但是各家數(shù)據(jù)反應(yīng)的增長趨勢是相同的。網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)截至2014 年年底，國內(nèi)網(wǎng)貸運(yùn)營平臺(tái)達(dá)1575家。而2010年前不超過10家，平臺(tái)數(shù)4年增長150倍。2014年新上線的網(wǎng)貸平臺(tái)超 900家，新上線平臺(tái)平均注冊資金約為 2784萬元，2014年新上線平臺(tái)的注冊資金多數(shù)介于 1000萬-5000 萬之間，占比 61%，注冊資金在 1億以上的平臺(tái)48家。

歷年平臺(tái)數(shù)量統(tǒng)計(jì)一（家）

資料來源：零壹財(cái)經(jīng)，中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理

歷年平臺(tái)數(shù)量統(tǒng)計(jì)二（家）

資料來源：網(wǎng)貸之家，中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理

    2）問題平臺(tái)256家占比16%

    2014年全年問題平臺(tái)256家，是2013年的3.3倍，12月問題平臺(tái)93家，超過去年全年問題平臺(tái)數(shù)量。問題平臺(tái)占總平臺(tái)數(shù)比例在20%以下，但近3年呈上升趨勢，詐騙成為平臺(tái)退出主要原因。

歷年問題平臺(tái)數(shù)量占比

資料來源：北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院財(cái)經(jīng)素養(yǎng)教育研究中心

2014年 12月問題平臺(tái)原因

資料來源：零壹財(cái)經(jīng)，中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理

    3）2014年成交量 2528億元增速 139%

    2014 年網(wǎng)貸行業(yè)成交量以月均復(fù)合增長率 10.99%的速度在增長，累計(jì)成交量已達(dá) 2528.17億元，是 2013 年的 2.39倍。貸款余額，也稱待收金額，指平臺(tái)目前在貸的尚未還款的本金(不計(jì)利息)。2014年底網(wǎng)貸貸款余額呈現(xiàn)大幅上升，主要是網(wǎng)貸成交量大幅上升的緣故，帶動(dòng)各地網(wǎng)貸貸款余額的增長。

國內(nèi) P2P歷年成交規(guī)模（億元）

資料來源：網(wǎng)貸之家，中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理

歷年網(wǎng)貸余額規(guī)模（億元）

資料來源：網(wǎng)貸之家，中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理

    2014年國內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的貸款余額約為1036億元。2013年國內(nèi) P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的貸款余額約為 268 億元。除去銀行貸款，相比其他成熟的固定收益市場，與債券行業(yè) 294800億元、信托行業(yè) 109071億元的體量相比，當(dāng)前我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)的規(guī)模，依然顯得微小。

    4）2014年網(wǎng)貸總體綜合收益率 15.27%

    2014 年 P2P 網(wǎng)貸產(chǎn)品總體綜合收益率為 15.27%，從 2014年 3月開始，收益率呈下降趨勢，預(yù)計(jì) 2015年，利率下滑幅度將有所收窄。但是，相對(duì)于其他投資渠道，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的收益率仍將具有很強(qiáng)的吸引力。2014年 P2P網(wǎng)貸產(chǎn)品主要集中在 3個(gè)月以內(nèi)，3個(gè)月以下的標(biāo)的占到55.9%，3~6個(gè)月標(biāo)的占 9.5%，6~12個(gè)月的標(biāo)的占 13.4%，1年以上的標(biāo)的占 21.2%。平均借款期限為 6.12個(gè)月。行業(yè)平均借款期限主要受一些成交量較大且平均借款期限在半年以上的平臺(tái)，如陸金所、積木盒子和人人貸等平臺(tái)影響。按月來看，平均借款期限總體上呈現(xiàn)上漲趨勢。

P2P理財(cái)產(chǎn)品收益對(duì)比（同期年化收益比較）

資料來源：銀率網(wǎng)，中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理

P2P理財(cái)產(chǎn)品期限分布

資料來源：銀率網(wǎng)，中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理

    2014年網(wǎng)貸行業(yè)投資人數(shù)與借款人數(shù)分別達(dá) 116萬人和 63萬人，較 2013年分別增加 364%和 320%，網(wǎng)貸行業(yè)人氣急速躥升。

2014年借款人和投資人數(shù)

資料來源：中國社會(huì)科學(xué)研究院金融研究所，網(wǎng)貸之家

    三、大數(shù)據(jù)風(fēng)控是互聯(lián)網(wǎng)金融核心

    1、基于數(shù)據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)勢在必行

    風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)目的是使質(zhì)量好的客戶能以較優(yōu)惠的利率借款，質(zhì)量差的客戶需要以風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)作為補(bǔ)償。風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)充分體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)成正比的線性回歸，是 P2P 平臺(tái)的戰(zhàn)略高度，只有吸引優(yōu)質(zhì)的借款客戶，才能最大程度保證投資人的權(quán)益，比任何風(fēng)控都管用。

    國內(nèi)征信市場還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未做到美國那樣成熟。一些尚未與央行征信系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的小貸公司，它們所掌握的 P2P 貸款的違約記錄仍未實(shí)現(xiàn)有據(jù)可查。以抵押擔(dān)保來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，是現(xiàn)階段國內(nèi)市場較為理想的模式，P2P 平臺(tái)尤其是小額借貸平臺(tái)之所以如此看重抵押擔(dān)保，是因?yàn)榈盅何餅轫?xiàng)目和投資者提供了抗拒風(fēng)險(xiǎn)的基本保障，該模式不僅能夠有效地厘清借款人的身份、并能到達(dá)簡便易行的風(fēng)控效果。

    2、ZestFinance 的大數(shù)據(jù)征信值得借鑒

    ZestFinance 是美國一家新興的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，2009 年 9月成立于洛杉磯，由互聯(lián)網(wǎng)巨頭谷歌的前 CIO道格拉斯〃梅瑞爾參與聯(lián)合創(chuàng)辦。ZestFinance的研發(fā)團(tuán)隊(duì)主要由數(shù)學(xué)家和計(jì)算機(jī)科學(xué)家組成，前期的業(yè)務(wù)主要通過 ZestCash平臺(tái)提供放貸服務(wù)，后來專注于提供信用評(píng)估服務(wù)，旨在利用大數(shù)據(jù)技術(shù)重塑審貸過程，為難以獲得傳統(tǒng)金融服務(wù)的個(gè)人創(chuàng)造可用的信用，降低他們的借貸成本。

Zestfinance網(wǎng)站

資料來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理

    美國個(gè)人消費(fèi)者信用評(píng)分人群分布狀況呈現(xiàn)兩頭小中間大的形態(tài)，信用分?jǐn)?shù)處于750～850的人群有 40%之多，其中信用分?jǐn)?shù)在 800～850大約占總?cè)藬?shù)的 13%，在 750～799超過總?cè)藬?shù)的25%，這是整個(gè)信用社會(huì)的中間階層，對(duì)應(yīng)于美國的中產(chǎn)階級(jí)。其中，美國個(gè)人消費(fèi)者的平均 FICO評(píng)分為 678。還有大量的人群遠(yuǎn)低于平均的 678分，如 FICO 評(píng)分在 550～549的占 8%，在 500～549 的占 5%，小于 499分的占 2%。

美國 FICO評(píng)分與其對(duì)應(yīng)的人口分布

資料來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理

    根據(jù) FICO的標(biāo)準(zhǔn)，美國金融行業(yè)將服務(wù)人群分為四個(gè)區(qū)間，并對(duì)應(yīng)不同的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。信用記錄不完整或者不夠完善的個(gè)人消費(fèi)者，依據(jù)傳統(tǒng)信用評(píng)估體系（FICO 評(píng)分），往往很難被傳統(tǒng)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)所覆蓋，即使在金融體系發(fā)達(dá)的美國也無法獲得常規(guī)的金融服務(wù)，或者需要付出很大的代價(jià)才能獲得常規(guī)的金融服務(wù)。

美國 FICO評(píng)分與相關(guān)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)

資料來源：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理

    四、預(yù)付卡是第三方支付最后的藍(lán)海

    第三方支付牌照的種類是在央行制定的《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》中規(guī)定的此管理辦法于2010年 9月實(shí)施，第一批第三方支付牌照于 2011年 5月獲批。在央行的管理辦法中，規(guī)定的中的第三方支付牌照，的主要 3類分別是：（一）網(wǎng)絡(luò)支付；（二）預(yù)付卡的發(fā)行與受理；（三）銀行卡收單。

第三方支付牌照分類

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1、銀行卡收單牌照

    按照管理辦法中的規(guī)定，持有收單牌照的公司經(jīng)營的是銷售點(diǎn)終端收單業(yè)務(wù)。在收單服務(wù)中的參與方：發(fā)卡行，收單機(jī)構(gòu)，和銀聯(lián)。收單業(yè)務(wù)的商業(yè)模式：當(dāng)持卡人通過POS機(jī)進(jìn)行一筆交易，收單業(yè)務(wù)的參與方會(huì)收取一定的手續(xù)費(fèi)。這個(gè)手續(xù)費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)是由央行來制定的，最新的標(biāo)準(zhǔn)請參照 2013 年 2 月 25日開始實(shí)施的《特約商戶手續(xù)費(fèi)慣例表》。收單的手續(xù)費(fèi)根據(jù)行業(yè)不同而變化，變化區(qū)間在 0.38%-1.25%，這些手續(xù)費(fèi)就是收單服務(wù)的參與方在收單業(yè)務(wù)上的收入。

    2、網(wǎng)絡(luò)支付牌照

    官方定義是通過互聯(lián)網(wǎng)在收付款人之間轉(zhuǎn)移資金。通過在線支付，網(wǎng)絡(luò)支付的服務(wù)商同樣可以收取交易傭金，傭金率水平與收單業(yè)務(wù)相當(dāng)。支付業(yè)務(wù)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)公司來講并不僅僅是賺取交易傭金，更是為了獲取用戶的支付數(shù)據(jù)，進(jìn)而分析用戶的消費(fèi)行為。支付寶、銀聯(lián)網(wǎng)上支付和財(cái)付通是網(wǎng)上支付市場份額的前三位，分別占有40%，28%和 16%的市場份額。

    支付寶公司擁有三張第三方支付牌照：網(wǎng)絡(luò)支付牌照、銀行卡收單牌照和預(yù)付卡發(fā)行與受理(僅限于線上實(shí)名支付賬戶充值)。支付寶的預(yù)付卡牌照只限于網(wǎng)絡(luò)而不能延伸到線下。騰訊的財(cái)付通只有兩張支付牌照：網(wǎng)絡(luò)支付牌照和銀行卡收單牌照。 網(wǎng)絡(luò)支付牌照和銀行卡收單牌照業(yè)務(wù)中，資金只能是從付款方賬戶到收款方賬戶，而不能停留在支付服務(wù)商的賬戶上面。三種支付牌照中能夠支持資金沉淀的只有預(yù)付卡牌照。隨著網(wǎng)絡(luò)支付的市場份額越來越大，央行已經(jīng)表明態(tài)度要明確支付三張牌各自的功能界限，不能通過一張網(wǎng)絡(luò)支付牌照就把另外兩張牌的功能都繞開。

    3、預(yù)付卡的發(fā)行與受理

    預(yù)付卡支付除了可以收到與網(wǎng)上支付和收單業(yè)務(wù)同樣的支付手續(xù)費(fèi)以外，最大的不同就是預(yù)付卡可以實(shí)現(xiàn)資金沉淀。預(yù)付卡還有一個(gè)比較隱秘的收入來源，那就是死卡率。如果加上死卡的收入，預(yù)付卡的利潤率會(huì)更高。 預(yù)付卡牌照之前一直都是最不被市場重視的，因?yàn)轭A(yù)付卡業(yè)務(wù)相關(guān)的交易額在三種第三方支付牌照中占比最小。2013年 15萬億第三方支付金額當(dāng)中，收單業(yè)務(wù)的占比最大，占到 56%；之后是線上支付業(yè)務(wù)占 42.6%；預(yù)付卡業(yè)務(wù)的交易金額不足1.5%。原因是本屬于預(yù)付卡經(jīng)營范圍的業(yè)務(wù)被網(wǎng)絡(luò)支付牌照繞開了。

中國預(yù)付卡發(fā)展階段

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預(yù)付卡市場規(guī)模（億元）

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    隨著第三方支付行業(yè)監(jiān)管的加強(qiáng)，預(yù)付卡牌照在第三方支付中的作用會(huì)越來越重要。雖然預(yù)付卡牌照已經(jīng)發(fā)放了接近 200 張，但是其中有 6 張預(yù)付卡牌照是最有價(jià)值的，因?yàn)檫@六張預(yù)付卡牌照是可以在全國范圍內(nèi)發(fā)行預(yù)付卡。這六張全國性的預(yù)付卡分別在以下六家公司手里：北京商服通網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、開聯(lián)通網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司（被中國支付通收購） 、裕福網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、渤海易生商務(wù)有限公司、海南新生信息技術(shù)有限公司和深圳壹卡會(huì)科技服務(wù)有限公司（被平安收購） 。

    4、網(wǎng)絡(luò)支付被三巨頭壟斷

    在網(wǎng)絡(luò)支付領(lǐng)域，移動(dòng)支付巨頭支付寶、財(cái)付通和拉卡拉是行業(yè)前三，累計(jì)市場占比接近 95％，財(cái)付通由去年四季度的行業(yè)第三上升到行業(yè)第二。排名變化因阿里巴巴和騰訊之間的O2O之爭有關(guān)，滴滴打車和快的打車瘋狂補(bǔ)貼，這些“燒錢”營銷中最關(guān)鍵的一環(huán)是移動(dòng)支付，培養(yǎng)用戶在手機(jī)端支付的習(xí)慣。同時(shí)，微信搶紅包、手機(jī)淘寶推3.8生活節(jié)等活動(dòng)，也為移動(dòng)支付的高速增長貢獻(xiàn)頗多。 阿里巴巴和騰訊的全生活場景布局為各自的移動(dòng)支付業(yè)務(wù)樹立壁壘，市場競爭非常激烈，拉卡拉又占據(jù)著線下的傳統(tǒng)移動(dòng)支付。2014 年上半年支付寶、財(cái)付通、拉卡拉三者共占全國95%的市場份額。 2015年將繼續(xù)鞏固各自地位，別人難以撼動(dòng)。

2014年上半年中國移動(dòng)支付交易規(guī)模份額

資料來源：易觀國際，中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)整理

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