互聯(lián)網(wǎng)化進(jìn)程，實(shí)質(zhì)是市場化進(jìn)程

    互聯(lián)網(wǎng)提升了整個(gè)社會的效率。

    互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)， 正重塑傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈， 并吞食增效環(huán)節(jié)利潤。但是， 并不是每一塊產(chǎn)業(yè)，都適合披上互聯(lián)網(wǎng)故事的外衣。

    一個(gè)問題：為什么互聯(lián)網(wǎng)金融在美國，并不發(fā)達(dá)？ 這是之前我們在與投資者的交流中經(jīng)常會被提到的一個(gè)問題。回答這一問題需要即清楚一點(diǎn)， 互聯(lián)網(wǎng)變現(xiàn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的前提在于直擊傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的痛點(diǎn)，真正提升產(chǎn)業(yè)的效率。而在美國，金融產(chǎn)業(yè)監(jiān)管放松始于上世紀(jì) 80 年代， 目前相對市場化。 這從中國與歐美兩地， 分別為 8%和 2~3%的中小企業(yè)貸款利差中可見一斑。

中小企業(yè)貸款利差在中國與歐美相差三倍

    不能提升社會效率， 不能解決企業(yè)痛點(diǎn)的商業(yè)模式不具備可持續(xù)性。 在互聯(lián)網(wǎng)+大潮下，我們看到很多產(chǎn)業(yè)與資本涌入，動輒億元補(bǔ)貼消費(fèi)者和企業(yè)。但實(shí)際上，喧囂只是一時(shí)的，如果不能提升社會效率，比如共享經(jīng)濟(jì)模式盤活閑?資源， 降低供給雙方信息不對稱，就不具備可持續(xù)。當(dāng)下產(chǎn)業(yè)低效多源于壟斷，市場化進(jìn)程讓利互聯(lián)網(wǎng)。 當(dāng)下， 更多的低效實(shí)質(zhì)來源于監(jiān)管與壟斷。 從金融（銀行與證券） 到能源， 醫(yī)療，再到交通與汽車。從金融業(yè)開放， 到醫(yī)療領(lǐng)域公立醫(yī)院改革，再到能源領(lǐng)域新電改大綱打不， 市場化進(jìn)程為互聯(lián)網(wǎng)重塑提供了可能。

    本文選自中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)《2015-2020年中國移動互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式行業(yè)市場監(jiān)測及投資趨勢報(bào)告》

市場化進(jìn)程加速讓利互聯(lián)網(wǎng)， 16 年政策紅利值得期待

    行至于此，我們得到的兩大核心論點(diǎn)：

    1、 互聯(lián)網(wǎng)只是手段， 中國互聯(lián)網(wǎng)化進(jìn)程實(shí)質(zhì)是產(chǎn)業(yè)的市場化進(jìn)程。

    2、 對監(jiān)管政策邊際變化跟蹤， 成為關(guān)鍵。

    政策規(guī)范改變的是節(jié)奏， 板塊有望演繹長期慢牛行情內(nèi)因是事物絕對性因素，創(chuàng)新始終是 TMT 行業(yè)發(fā)展內(nèi)核。 事物變化又分為驅(qū)動因素，可簡單分為內(nèi)因和外因。但內(nèi)因，始終是決定性因素。毫無疑問，創(chuàng)新始終是 TMT 行業(yè)發(fā)展的內(nèi)核。 中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新，在倒逼政策破冰加速。

    外因之一的政策， 改變的只是產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新趨勢的節(jié)奏。 事物兩面性決定，政策破冰釋放市場化紅利， 另一方面若遇阻則可能改變創(chuàng)新的節(jié)奏。 此輪 A 股調(diào)整，恰恰始于金融監(jiān)管的再度收縮。但需要明確的是，政策只是外因，我們始終強(qiáng)調(diào)的是創(chuàng)新的中堅(jiān)作用。 創(chuàng)新，仍在等待政策的后進(jìn)的腳步。

    以二維碼支付監(jiān)管為例， 新大陸涅?說明了什么？ 互聯(lián)網(wǎng)金融以支付為基礎(chǔ)， 支付創(chuàng)新走了所有創(chuàng)新的前面。而二維碼支付推廣伊始，即遇到了政策的監(jiān)管（14 年 3 月）。 二維碼支付龍頭新大陸股價(jià)大幅下挫。 但是，產(chǎn)業(yè)大勢所趨， 創(chuàng)新只是需要等待政策規(guī)范的步伐。 在 14 年四季度政策逐步松口后， 二維碼支付產(chǎn)業(yè)重?fù)Q生機(jī)， 新大陸涅?，公司股價(jià)創(chuàng)出新高。

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