過去中國普通居民的主要理財(cái)方式是銀行存款，但是隨著群眾理財(cái)意識(shí)的增強(qiáng)、金融知識(shí)的普及，以及多種理財(cái)方式的推出，銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托、券商資管等理財(cái)方式蓬勃發(fā)展。目前銀行存款規(guī)模仍大幅度領(lǐng)先其他理財(cái)方式，我們認(rèn)為未來大資管行業(yè)將蓬勃發(fā)展，尤其非銀行理財(cái)?shù)姆蓊~將持續(xù)提升。

各理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模（單位：萬億元）

    隨著監(jiān)管部門新政策的推出,各類機(jī)構(gòu)混業(yè)經(jīng)營成為資管行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，包括多機(jī)構(gòu)合作、單一機(jī)構(gòu)自身外延式發(fā)展等多種混業(yè)經(jīng)營方式，各類金融機(jī)構(gòu)將在資管業(yè)務(wù)上形成交叉。

    中國城鎮(zhèn)居民的人均可支配收入持續(xù)提升，并且收入支出差額同時(shí)增加。截至2013年，我國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為26955元，人均消費(fèi)性支出18023元。

    隨著人均收入的增加和金融市場的快速發(fā)展，居民的理財(cái)意識(shí)也加速滲透，尤其隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，在理財(cái)信息和理念的傳播廣度上有較大的發(fā)展，無論是高凈值群體的資產(chǎn)保值、增值需求，還是長尾客戶的方便、高流動(dòng)性的小額理財(cái)需求，都比過去旺盛很多。

城鎮(zhèn)居民收入、支出情況（單位：元）

    對(duì)比美國居民整體的投資結(jié)構(gòu)，中國居民投資目前銀行存款占比明顯過高，未來中國證券、保險(xiǎn)、基金在理財(cái)市場的份額由很大的成長空間。如果中國居民投資結(jié)構(gòu)逐漸向美國的模式趨同，未來非銀理財(cái)產(chǎn)品的市場規(guī)模有很大潛力擴(kuò)張。

2005-2014年美國居民投資結(jié)構(gòu) ：萬億美元

2008-2014年中國居民投資結(jié)構(gòu) 單位：萬億

    基金市場受以余額寶為代表的貨幣基金規(guī)模大增帶動(dòng)，在2015年呈現(xiàn)基金規(guī)模整體平穩(wěn)快速增長的趨勢。我們預(yù)計(jì)隨著基金銷售在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)及手機(jī)應(yīng)用平臺(tái)的廣泛滲透，年輕用戶理財(cái)?shù)男枨髮��?huì)帶動(dòng)整體基金規(guī)模在2016年繼續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢。

2013-2015年9月我國基金規(guī)模

    我國的金融機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)中，銀行一直處于壟斷優(yōu)勢地位，關(guān)鍵在于銀行具有渠道優(yōu)勢。保險(xiǎn)的代理人渠道，券商的營業(yè)部渠道相對(duì)于銀行營業(yè)部均較弱，覆蓋程度低。而我國的基金和信托渠道資源更加弱，對(duì)銀行具有很強(qiáng)的依賴性。 而互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，在一定程度上打破了傳統(tǒng)渠道的限制，給金融產(chǎn)品帶來了新的渠道資源。這也是互聯(lián)網(wǎng)金融能夠迅速崛起的重要原因。

傳統(tǒng)金融產(chǎn)品渠道比較

    注：星級(jí)代表競爭力強(qiáng)弱，*****為最強(qiáng)，*為最弱 資料來源：海通證券研究所

    隨著我國經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長，居民收入增加，大眾群體對(duì)理財(cái)?shù)囊庾R(shí)逐漸增強(qiáng)，對(duì)專業(yè)財(cái)經(jīng)資訊信息服務(wù)的需求也相應(yīng)提升。同時(shí)，由于大眾群體相對(duì)于高凈值客戶的理財(cái)資金額度相對(duì)較低，傳統(tǒng)的信托和銀行理財(cái)產(chǎn)品因其設(shè)有一定資金門檻及流動(dòng)性相對(duì)較差，對(duì)低凈值的長尾客戶的吸引力弱于基金理財(cái)，同時(shí)這類客戶對(duì)理財(cái)顧問和產(chǎn)品的費(fèi)用率較為敏感，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的低傭金和便捷性是獲得低凈值客戶青睞的主要原因。 互聯(lián)網(wǎng)金融正是順應(yīng)這一理財(cái)需求應(yīng)運(yùn)而生，在傳統(tǒng)財(cái)經(jīng)資訊門戶提供用戶對(duì)金融資訊的基礎(chǔ)上，逐漸提供全面的金融數(shù)據(jù)終端，以及互聯(lián)網(wǎng)交易功能�；�金銷售的電商化程度也在2013年加速。

基金銷售電商化程度

    相關(guān)報(bào)告：中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)發(fā)布的《2016-2022年中國互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)行業(yè)市場競爭態(tài)勢分析與投資盈利預(yù)測報(bào)告》

標(biāo)簽： 電商 互聯(lián)網(wǎng) 互聯(lián)網(wǎng)金融 互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái) 金融 美國 行業(yè) 用戶 中國互聯(lián)網(wǎng)

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