2016年,P2P網(wǎng)貸行業(yè)經(jīng)歷了自2007年以來形勢比較艱巨的一年,但是仍然有大量資本看好未來的發(fā)展,涌入網(wǎng)貸行業(yè)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),截至2016年底,網(wǎng)貸行業(yè)歷史累計(jì)獲得風(fēng)投的平臺數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了131家,上市公司、國資入股的平臺數(shù)量分別為120家、171家,銀行背景的平臺數(shù)量為15家。

    智研咨詢發(fā)布的：《2017-2023年中國P2P平臺行業(yè)市場專項(xiàng)調(diào)查及發(fā)展前景預(yù)測報(bào)告》

    重點(diǎn)介紹,P2P網(wǎng)貸——上市公司

    據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2016年末，境內(nèi)外上市公司參股或控股了120個平臺，涉足國內(nèi)P2P網(wǎng)貸概念的境內(nèi)外上市公司162家。2016年有19家P2P網(wǎng)貸平臺由上市公司投資入股，詳見下表（其中上市公司與P2P網(wǎng)貸平臺合作時間以工商登記變更或上市公司公告為準(zhǔn)）。

2016年上市公司入股P2P網(wǎng)貸平臺基本情況

資料來源：公開資料整理

    2016年上線的上市系P2P網(wǎng)貸平臺有叮咚錢包、熊貓金庫、點(diǎn)理財(cái)、螢光金服、紫金錢包、紫金聚寶以及蛙蛙在線7家。其余12家P2P網(wǎng)貸平臺，2016年均有上市公司入股。部分P2P網(wǎng)貸平臺是上市公司入股之后，變成上市系P2P網(wǎng)貸平臺，比如2016年12月上市公司凱瑞德股份旗下子公司天津德棉礦業(yè)有限公司成功入資信融財(cái)富，成為新的股東，信融財(cái)富也轉(zhuǎn)型為上市系P2P網(wǎng)貸平臺；另一部分P2P網(wǎng)貸平臺本身就屬于上市系，但在2016年發(fā)生了股權(quán)變動或者新的上市公司投資入股，比如擁有多家上市公司參股的鵬金所于2016年8月，獲得萬科約3億投資，萬科成為其第一大股東。

    受行業(yè)監(jiān)管政策影響或上市公司為優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及資源配置等原因。曾經(jīng)布局P2P網(wǎng)貸行業(yè)，但2016年轉(zhuǎn)讓全部股權(quán)的上市公司共有6家，如表所示。

2016年上市公司退出P2P網(wǎng)貸平臺基本情況

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    值得一提的是，2016年8月，萬科成為鵬金所第一大股東。但新綸科技和天源迪科2家上市公司轉(zhuǎn)讓出全部鵬金所股權(quán)，華鵬飛、奧拓電子等多家“老股東”上市公司也對其進(jìn)行了減持，使平臺股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步集中。此外，紅星美凱龍旗下P2P網(wǎng)貸平臺家金所2016年10月發(fā)布業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型公告，家金所的上市公司股權(quán)未變，但平臺退出P2P網(wǎng)貸行業(yè)。

    總體來看，P2P網(wǎng)貸平臺與上市公司合作多是一對一的合作關(guān)系，也有上市公司扎堆入股一家P2P網(wǎng)貸平臺和一家上市公司廣泛布局P2P網(wǎng)貸平臺的情況。其中，多對一的合作關(guān)系中，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，有13家上市公司同時與2家P2P網(wǎng)貸平臺有股權(quán)關(guān)系，比如中國信貸同時入股金融工場和網(wǎng)信理財(cái)；一對多的合作關(guān)系中，最多的是鵬金所。

    截至2016年末，涉及P2P網(wǎng)貸概念的162家境內(nèi)外上市公司中，有50.62%是深交所上市公司，其中主板占比10.49%，中小板占比27.78%，創(chuàng)業(yè)板占比12.35%；32.10%屬于上交所上市公司；港交所上市占比13.58%；納斯達(dá)克和紐交所分別占比2.47%和1.23%。如下圖所示，滬深主板上市公司占據(jù)近半壁江山。

上市公司類別分布

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    上市公司進(jìn)入P2P網(wǎng)貸行業(yè)的方式有自建P2P網(wǎng)貸平臺、控股收購平臺以及參股平臺三種形式。自建平臺是指一般上市公司設(shè)立子公司，由子公司控股P2P網(wǎng)貸平臺；控股收購指上市公司控股收購已運(yùn)營一段時間的平臺；參股是上市公司發(fā)起對外投資入股P2P網(wǎng)貸平臺，上市公司股份占比較低。目前，上市公司進(jìn)入P2P網(wǎng)貸行業(yè)仍以參股方式為主，占比達(dá)66.10%；自建平臺的方式位列第二，占比22.04%；采取收購方式的上市公司數(shù)量較少，占比11.86%。

上市公司進(jìn)入方式分布

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    根據(jù)上市公司投資主體不同，將上市公司對P2P網(wǎng)貸平臺的股權(quán)層級劃分為一級、二級、三級、四級和多級。把平臺主體公司即上市公司的劃分為一級結(jié)構(gòu)，由上市公司作為投資主體直接參股或者控股網(wǎng)貸平臺的稱為二級結(jié)構(gòu)，由上市公司的子公司或者附屬公司作為投資主體參股或控股網(wǎng)貸平臺的稱為三級結(jié)構(gòu)，由上市公司孫公司作為投資主體參股或控股網(wǎng)貸平臺的稱為四級結(jié)構(gòu)，其他通過多層股權(quán)結(jié)構(gòu)參股或控股網(wǎng)貸平臺的稱為多級結(jié)構(gòu)。以股權(quán)層級為三級的上市系P2P網(wǎng)貸平臺信融財(cái)富為例，它是由上市公司凱瑞德股份通過全資子公司天津德棉礦業(yè)有限公司作為投資主體于2016年12月戰(zhàn)略投資3000萬，并已完成工商登記變更。

    股權(quán)層級上，上市系的股權(quán)層級以二級結(jié)構(gòu)為主，占比47.46%；其次是三級結(jié)構(gòu)形式，占比32.77%；四級及以上結(jié)構(gòu)占比19.21%。

上市公司對P2P網(wǎng)貸平臺股權(quán)層級分布

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    而在股權(quán)比例上，上市公司對P2P網(wǎng)貸平臺的股權(quán)比例相差較大。其中，股權(quán)比例最高的達(dá)到100%，而股權(quán)比例最少的僅有2.38%。一般而言，上市公司對平臺的股權(quán)層級越多，對平臺的股權(quán)比例越低，控制性越弱。

    上市公司與P2P網(wǎng)貸平臺合作，對平臺的發(fā)展有諸多好處，具體來說主要有以下幾點(diǎn)：（1）上市公司入股可以增強(qiáng)平臺的資金實(shí)力，增強(qiáng)其可持續(xù)發(fā)展能力。（2）可提升平臺品牌知名度和影響力，提升客戶粘性。（3）P2P網(wǎng)貸平臺也可依賴上市公司自身所處產(chǎn)業(yè)鏈及上下游客戶資源，獲得優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)端項(xiàng)目。如信融財(cái)富引進(jìn)上市公司在內(nèi)的多家知名企業(yè)的戰(zhàn)略投資，一方面提高其平臺的硬實(shí)力，更好地提升平臺抗風(fēng)險(xiǎn)能力及資本實(shí)力；另一方面資金也將用于企業(yè)的品牌升級以及加快小額借貸業(yè)務(wù)拓展和團(tuán)隊(duì)建設(shè)。此外，信融財(cái)富有望通過股東的上市背景，打通其產(chǎn)業(yè)鏈上下游的資源。

    對上市公司而言，布局P2P網(wǎng)貸，有的是為增強(qiáng)公司的盈利能力，帶動公司其他互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)板塊的發(fā)展，進(jìn)而提升公司的綜合競爭力。上市公司借P2P網(wǎng)貸平臺發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，可以提高公司在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的市場覆蓋率。同時，享受互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策福利，拓寬公司盈利渠道、增加上市公司新的業(yè)績增長點(diǎn)。

    有的是出于整合自身供應(yīng)鏈的角度出發(fā)，構(gòu)建供應(yīng)鏈金融體系。比如運(yùn)盛醫(yī)療入股合拍貸，利用合拍貸的互聯(lián)網(wǎng)金融屬性，為運(yùn)盛醫(yī)療進(jìn)一步挖掘大健康金融平臺，包括支付平臺、大健康供應(yīng)鏈金融和大健康消費(fèi)型金融等提供了途徑；卓爾集團(tuán)入股嘉石榴，希望通過嘉石榴專業(yè)的金融服務(wù)團(tuán)隊(duì)，使得卓爾金融集團(tuán)的供應(yīng)鏈金融服務(wù)更加專業(yè)。

    有的是為了實(shí)施互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)資源協(xié)同價(jià)值。比如東興證券全資子公司東興投資參股東方匯，后續(xù)與東方匯在產(chǎn)品創(chuàng)新、客戶引流、渠道和信息技術(shù)方面開展深入合作，實(shí)現(xiàn)雙方共贏的局面。

    2016年是P2P網(wǎng)貸行業(yè)的合規(guī)元年，也是國內(nèi)股市震蕩的一年，上市公司對于布局P2P網(wǎng)貸相比2015年趨于謹(jǐn)慎。P2P網(wǎng)貸行業(yè)經(jīng)過此輪洗盤之后，也必然規(guī)范前行。后續(xù)上市公司如何布局P2P網(wǎng)貸平臺，與平臺合規(guī)程度和發(fā)展前景、上市公司發(fā)展戰(zhàn)略以及資本市場大環(huán)境緊密關(guān)聯(lián)。

各年各背景平臺數(shù)量走勢

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