一、2018年P(guān)PP項(xiàng)目發(fā)展情況分析

    1、2018年P(guān)PP項(xiàng)目總量變化情況

    2018年對(duì)于中國PPP的發(fā)展來說，是很不平凡的一年。既可以說是整頓規(guī)范的一年，也可以說是面向高質(zhì)量發(fā)展新時(shí)代的一年。

    2018年9月末，在庫項(xiàng)目總數(shù)量12470個(gè)，總投資額17.3萬億元。其中，管理庫項(xiàng)目數(shù)量8289個(gè)、投資額12.3萬億元；儲(chǔ)備清單項(xiàng)目數(shù)量4181個(gè)，投資額5.0萬億元。2018年以來，上半年P(guān)PP項(xiàng)目總體下降趨勢(shì)顯著，下半年下降幅度逐漸減緩并企穩(wěn)。

PPP項(xiàng)目累計(jì)項(xiàng)目數(shù)量及投資額情況

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國PPP項(xiàng)目行業(yè)市場(chǎng)監(jiān)測(cè)及未來前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

    管理庫項(xiàng)目數(shù)量、投資額呈持續(xù)增加的趨勢(shì)；儲(chǔ)備清單項(xiàng)目數(shù)量及投資額呈持續(xù)下降趨勢(shì)。

入庫項(xiàng)目數(shù)量及投資額情況

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儲(chǔ)備清單項(xiàng)目數(shù)量及投資額情況

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    隨著PPP項(xiàng)目的持續(xù)推進(jìn)，各階段的項(xiàng)目均出現(xiàn)了一定幅度的波動(dòng)：準(zhǔn)備階段的項(xiàng)目數(shù)量及投資額出現(xiàn)回落，采購階段的項(xiàng)目持續(xù)攀升，執(zhí)行階段的項(xiàng)目加速上升。

分階段PPP項(xiàng)目數(shù)量情況（個(gè)）

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分階段PPP項(xiàng)目投資額情況（萬億元）

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    2、2018年P(guān)PP項(xiàng)目落地情況

    2018年9月末，累計(jì)落地項(xiàng)目數(shù)量為4089個(gè)、投資額為6.3萬億，環(huán)比增幅分別為11.48%和5.00%；落地項(xiàng)目數(shù)量、投資額持續(xù)增加趨勢(shì)顯著。

PPP累計(jì)落地項(xiàng)目數(shù)量及投資額

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    同期，新增落地項(xiàng)目數(shù)量、投資額分別為421個(gè)、3135億元。2018年以來，新增落地項(xiàng)目的項(xiàng)目數(shù)量先減少后增加，項(xiàng)目投資額逐漸減少，但下降幅度逐漸減緩。

新增落地PPP項(xiàng)目數(shù)量及投資額

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    PPP項(xiàng)目落地率穩(wěn)步提升，由2017年末的38.20%增加為49.30%，落地率保持高速增長，PPP發(fā)展逐漸進(jìn)入平穩(wěn)期。

PPP入庫項(xiàng)目落地率

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    PPP落地項(xiàng)目數(shù)量的前三位為市政工程、交通運(yùn)輸、生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)，分別為1651個(gè)、564個(gè)、410個(gè)；投資額的前三位為市政工程、交通運(yùn)輸、城鎮(zhèn)綜合開發(fā)，分別為21837億元、15751億元、8607億元。

落地項(xiàng)目數(shù)量及項(xiàng)目投資額行業(yè)分布

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    2018年，規(guī)范效果已見成效。管理庫落地項(xiàng)目數(shù)量、投資額的不斷增加，落地率的穩(wěn)步提升正是政策效果的最直觀反映，說明PPP項(xiàng)目的發(fā)展質(zhì)量已得以提升。

    3、2018年項(xiàng)目區(qū)域分布情況

    2018年9月末，按PPP項(xiàng)目數(shù)量排序，山東省、河南省、貴州省居前三位；排名最末的是上海。同時(shí)，項(xiàng)目數(shù)量環(huán)比凈增的前三位的分別為云南省、廣東省、江蘇省，分別為113個(gè)、107個(gè)、63個(gè)。

    2018年第三季度的新增項(xiàng)目數(shù)量涉及21省市，761個(gè)項(xiàng)目。排名前三位是云南省、廣東省、江蘇省，分別為113個(gè)、107個(gè)、63個(gè)。

新增項(xiàng)目數(shù)量地區(qū)分布（個(gè)）

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    同期，新增項(xiàng)目投資額涉及19個(gè)省市，9465億元。排名前三位是云南省、浙江省、江蘇省，分別為1906億元、1301億元和1288億元。

新增項(xiàng)目投資額地區(qū)分布（個(gè)）

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    從經(jīng)濟(jì)區(qū)域分布看，項(xiàng)目數(shù)量：東部最多，東北最少；項(xiàng)目投資額：西部最高，東北最低；落地情況：東部落地情況較好。西部項(xiàng)目需求較大，但落地率有待提升。

各地區(qū)入庫項(xiàng)目情況

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各地區(qū)落地項(xiàng)目情況

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    地區(qū)集中度較高，各地PPP發(fā)展相對(duì)不均衡。尤其是西部雖項(xiàng)目需求較大，但落地情況有待優(yōu)化。因此，應(yīng)加強(qiáng)PPP的空間治理，推進(jìn)PPP區(qū)域均衡發(fā)展。
二、2019年3月PPP項(xiàng)目發(fā)展情況分析

    政策逐步明確，精細(xì)化預(yù)算化時(shí)代到來。2019年3月的“兩會(huì)”政府工作報(bào)告肯定了繼續(xù)推進(jìn)PPP模式的方向不變；財(cái)政部外發(fā)財(cái)金10號(hào)文，意見通過正負(fù)面清單明確合規(guī)PPP標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步厘清了PPP與地方隱性債務(wù)的關(guān)系，有助于各方統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，促進(jìn)當(dāng)前PPP項(xiàng)目加快發(fā)展。此外，10號(hào)文還提出了實(shí)際措施支持民企參與，改善融資，有望強(qiáng)化社會(huì)各界參與合規(guī)PPP項(xiàng)目的信心，行業(yè)政策逐步明確。經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段后，中長期投資減速是大概率趨勢(shì)，近期出臺(tái)的政府投資條例、PPP政策都要求未來投資精細(xì)化、預(yù)算化，在經(jīng)歷前幾年的爆發(fā)式增長后，行業(yè)有望逐漸回歸理性，真正具備專業(yè)實(shí)力的龍頭公司有望逐步勝出。
當(dāng)前PPP項(xiàng)目庫總量平穩(wěn)，3月落地率大幅提升。2019年3月新增管理庫金額-491億元，同比下降88%；新增執(zhí)行階段金額9659億元，同比大幅增長590%，今年年初至今入庫項(xiàng)目趨少，但庫內(nèi)項(xiàng)目執(zhí)行顯著提速。截至3月末，項(xiàng)目落地率63.21%，環(huán)比2月提升7.17個(gè)pct。

單月新增管理庫金額及增速

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單月新增執(zhí)行階段金額及增速

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PPP管理庫落地率變化

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    投資回報(bào)率整體震蕩，近期略有回升。近期已成交PPP項(xiàng)目的投資回報(bào)率在7.0%附近，較前期略有提升，其中庫內(nèi)項(xiàng)目回報(bào)率略高于庫外項(xiàng)目回報(bào)率。

財(cái)政部信息平臺(tái)已成交PPP項(xiàng)目與全口徑已成交PPP項(xiàng)目投資回報(bào)率

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    三、2019年中國PPP行業(yè)發(fā)展將呈現(xiàn)九大趨勢(shì)

    1、條例出臺(tái)引領(lǐng)PPP進(jìn)入規(guī)范發(fā)展新階段。

    我國的PPP立法正在加快，PPP條例即將出臺(tái)。PPP條例的出臺(tái)對(duì)引領(lǐng)PPP進(jìn)入規(guī)范發(fā)展，將起到根本性和歷史性的作用。2019年，規(guī)范有序仍將是推進(jìn)PPP發(fā)展的主基調(diào)。隨著PPP條例的頒布實(shí)施，PPP項(xiàng)目將會(huì)真正做到有章可循、有法可依，使PPP項(xiàng)目能夠依托市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)健康、可持續(xù)發(fā)展。

    2、本源回歸PPP重要作用將持續(xù)發(fā)揮。

    自2014年以來，我國PPP模式加速發(fā)展，但一些問題和亂象開始逐步顯現(xiàn)。隨后，2017年下半年開始一系列規(guī)范政策緊密出臺(tái)，PPP開始真正回歸本源。2019年，高質(zhì)量規(guī)范發(fā)展仍是PPP市場(chǎng)的主旋律。隨著政策的不斷規(guī)范與調(diào)整，PPP市場(chǎng)將發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，本源回歸的PPP持續(xù)發(fā)揮重要作用。

    3、PPP政府支出管理將進(jìn)一步規(guī)范。

    做好PPP政府支出管理，事關(guān)PPP發(fā)展質(zhì)量。2018年，繼續(xù)細(xì)化PPP項(xiàng)目的各項(xiàng)財(cái)政支出責(zé)任，PPP政府支出管理獲得實(shí)質(zhì)性發(fā)展。2019年，財(cái)政部勢(shì)必將進(jìn)一步強(qiáng)化PPP政府財(cái)政支出管理工作，嚴(yán)控10%財(cái)承底線。

    4、PPP信用體系建設(shè)進(jìn)入新階段。

    我國PPP信用體系建設(shè)屬空白狀態(tài)，尚處在起步期，但隨著PPP的不斷規(guī)范發(fā)展，PPP信用體系建設(shè)將進(jìn)入新階段。2019年，在政府和社會(huì)資本合作深入推進(jìn)過程中，PPP長期發(fā)展的信用體系建設(shè)步伐也將會(huì)不斷加快，更好地推動(dòng)PPP模式健康、可持續(xù)發(fā)展。

    5、地方政府PPP管理創(chuàng)新加強(qiáng)。

    2018年國家層面的PPP政策出臺(tái)較少，更多的是由地方政府出臺(tái)相關(guān)地方性監(jiān)管政策，其主要目的是對(duì)國家相關(guān)監(jiān)管政策的延續(xù)和落實(shí)。2019年，地方政府PPP制度化管理將不斷加強(qiáng)，將會(huì)有越來越多的地方政府根據(jù)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)與PPP行業(yè)的發(fā)展，逐步出臺(tái)有針對(duì)性的地方制度規(guī)定來指導(dǎo)行業(yè)發(fā)展。

    6、民營資本投資運(yùn)營項(xiàng)目增速加快。

    近年來，國家積極出臺(tái)政策鼓勵(lì)民間資本參與PPP項(xiàng)目，但效果欠佳，民營資本參與PPP項(xiàng)目占比還有較大上升空間。2019年，在PPP輕建設(shè)重運(yùn)營的發(fā)展趨勢(shì)下，那些擁有專業(yè)技術(shù)和運(yùn)營能力的民營企業(yè)將成為PPP項(xiàng)目的主力軍。

    7、PPP存量項(xiàng)目將迎來大發(fā)展。

    近些年國務(wù)院、財(cái)政部、國家發(fā)改委等部門已出臺(tái)多部文件鼓勵(lì)運(yùn)用PPP模式盤活存量資產(chǎn)，但從相關(guān)數(shù)據(jù)來看，存量項(xiàng)目占比較小且呈下降趨勢(shì)。當(dāng)前，不少地方已采取措施為存量項(xiàng)目PPP模式運(yùn)作創(chuàng)造積極條件。2019年，隨著政府債務(wù)化解思路的逐步完善，存量項(xiàng)目PPP模式運(yùn)作的必要條件及可行性不斷成熟，其PPP比例一定會(huì)呈現(xiàn)增長態(tài)勢(shì)。

    8、PPP績效管理將進(jìn)入到實(shí)質(zhì)性發(fā)展階段。

    自2014年我國推廣PPP以來，政府主管部門一直強(qiáng)調(diào)PPP績效管理，要求政府按效付費(fèi)。92號(hào)文件發(fā)布后，PPP項(xiàng)目“按效付費(fèi)”機(jī)制的執(zhí)行開始進(jìn)入嚴(yán)格規(guī)范階段。隨著大量PPP項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)營期等市場(chǎng)條件成熟，2019年，PPP項(xiàng)目績效管理將進(jìn)入到實(shí)質(zhì)性提高階段。如財(cái)政部將出臺(tái)PPP項(xiàng)目績效管理指引，行業(yè)將細(xì)化績效考核指標(biāo)，地方也將出臺(tái)PPP項(xiàng)目績效評(píng)價(jià)管理辦法。

    9、PPP項(xiàng)目直接融資將獲得階段性突破。

    PPP項(xiàng)目融資是PPP項(xiàng)目能否成功實(shí)施的關(guān)鍵環(huán)節(jié)之一。我國PPP項(xiàng)目“融資難、融資貴”的問題長期存在，目前銀行融資仍然是PPP項(xiàng)目的主流融資渠道。隨著地方政府對(duì)PPP項(xiàng)目的準(zhǔn)確選擇和規(guī)范實(shí)施，作為與項(xiàng)目融資的周期性較匹配的直接融資方式，2019年，PPP資產(chǎn)證券化和PPP項(xiàng)目專項(xiàng)債的推出個(gè)案會(huì)增多，在政策效應(yīng)疊加下PPP項(xiàng)目直接融資將進(jìn)一步提速。 

標(biāo)簽： PPP 存

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