內(nèi)容摘要：數(shù)據(jù)的有效性。用戶在平臺(tái)上的行為會(huì)產(chǎn)生各式各樣的數(shù)據(jù)，并非所有的數(shù)據(jù)都會(huì)產(chǎn)生價(jià)值�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融企業(yè)最終目的是為用戶提供各式金融產(chǎn)品，與商業(yè)活動(dòng)越密切的數(shù)據(jù)越能夠反應(yīng)用戶的信用特征。

    內(nèi)容選自產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)發(fā)布的《2013-2018年中國(guó)金融行業(yè)專項(xiàng)研究及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)報(bào)告》

    理想的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式下，社會(huì)的各種參與主體極其扁平，每個(gè)人都可以依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金和信用的隨意流轉(zhuǎn)，同時(shí)具備資金出讓方和受讓方的雙重角色。事實(shí)上，目前涌現(xiàn)出來的各種互聯(lián)網(wǎng)金融的模式，核心都是沖擊著原先的金融中介的模式，意圖撇開金融中介，實(shí)現(xiàn)資金融通雙方的直接對(duì)接。

    這種理想狀態(tài)在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)都不太可能實(shí)現(xiàn)，原因在于國(guó)內(nèi)個(gè)人征信體系距離成熟還有相當(dāng)?shù)木嚯x，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)也還遠(yuǎn)沒有達(dá)到能夠充分記錄所有用戶行為數(shù)據(jù)并建立普適的信用模型的階段。這也意味著短期內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無法顛覆傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，更多表現(xiàn)為與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)合作，對(duì)現(xiàn)有金融業(yè)務(wù)形態(tài)進(jìn)行補(bǔ)充。

    我們認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有可能是按照以下三個(gè)層次遞進(jìn)：

    1、雙方基于自身的比較優(yōu)勢(shì)在各自的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)，產(chǎn)品類型和重點(diǎn)客戶重合度較低，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在這一階段的成本優(yōu)勢(shì)發(fā)揮明顯，具體表現(xiàn)為基于成本優(yōu)勢(shì)的虛擬渠道擴(kuò)張；

    2、雙方的業(yè)務(wù)開始融合，部分核心業(yè)務(wù)產(chǎn)生交叉：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開始利用數(shù)據(jù)資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，傳統(tǒng)金融行業(yè)逐漸掌握批處理技術(shù)，開始通過產(chǎn)品創(chuàng)新由被動(dòng)防御轉(zhuǎn)向主動(dòng)防御，對(duì)中小型客戶的爭(zhēng)奪是重點(diǎn)；

    3、從形式到實(shí)質(zhì)的融合，商業(yè)模式的優(yōu)化、創(chuàng)新，新的商業(yè)模式開始出現(xiàn)：雙方都已經(jīng)掌握了對(duì)方較為核心的技術(shù)，平臺(tái)搭建完畢，開始利用平臺(tái)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)對(duì)現(xiàn)有的商業(yè)模式進(jìn)行改造，平臺(tái)的用戶數(shù)量、用戶粘度和數(shù)據(jù)的有效性是獲得成功的關(guān)鍵。

    互聯(lián)網(wǎng)金融的客戶、產(chǎn)品主要是傳統(tǒng)金融服務(wù)的盲區(qū)，真正貢獻(xiàn)了80%利潤(rùn)的大客戶依然被傳統(tǒng)金融企業(yè)牢牢掌握在手中，二者的產(chǎn)品和重點(diǎn)客戶交集并不大。短期之內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)金融在從無到有的過程中勢(shì)頭更猛，爆發(fā)力更強(qiáng)，但在未來相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融將會(huì)以補(bǔ)充與合作的態(tài)勢(shì)存在。

    互聯(lián)網(wǎng)金融立足中小客戶，規(guī)模有限。從貸款總量上看，所有的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，包括阿里小貸、P2P網(wǎng)貸等所有的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，在2012全年加起來的信貸總額不到1000億，這個(gè)規(guī)模與十萬億級(jí)的傳統(tǒng)銀行信貸市場(chǎng)規(guī)模相比不到千分之一。

    互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)暫時(shí)沒有觸動(dòng)傳統(tǒng)金融行業(yè)的根本。根據(jù)建設(shè)銀行的年報(bào)，近3年的貸款占比中，企業(yè)客戶貸款規(guī)模占比在65%-70%之間，個(gè)人貸款規(guī)模占比在30%以下，企業(yè)大客戶依然是利差創(chuàng)收大戶，是銀行生存的根本。以企業(yè)貸款業(yè)務(wù)為例，大額放貸必須對(duì)企業(yè)的信用資質(zhì)、抵押物情況做全面深入的考察，在征信體系不完善的背景下，這類需要對(duì)個(gè)體做分析的工作不能發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)的快速延展性優(yōu)勢(shì)，而傳統(tǒng)線下銀行有非常豐富的經(jīng)驗(yàn)和完整的操作體系，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)很難與其競(jìng)爭(zhēng)。

    聯(lián)網(wǎng)貸款規(guī)模增速快，但占比小

    第一階段——虛擬渠道擴(kuò)張

    這一階段的重點(diǎn)是虛擬渠道�；ヂ�(lián)網(wǎng)企業(yè)利用金融產(chǎn)品提升客戶服務(wù)種類，提到客戶流量的變現(xiàn)能力；金融企業(yè)通過與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作，產(chǎn)品在線上銷售，降低成本的同時(shí)獲取更多的用戶資源。

    雙方處于不對(duì)等競(jìng)爭(zhēng)地位，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯：

    互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)用戶數(shù)量、成本控制都占據(jù)了領(lǐng)先位置。銀行服務(wù)相對(duì)較弱的小微客戶服務(wù)是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)入金融領(lǐng)域最好的突破口，并且這一類金融產(chǎn)品的同質(zhì)化程度較高，產(chǎn)品供給充足，客戶的價(jià)格的敏感性較強(qiáng)，虛擬渠道的成本優(yōu)勢(shì)明顯。

    傳統(tǒng)金融企業(yè)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的認(rèn)知是一片空白，學(xué)習(xí)和掌握都需要時(shí)間，僅有的虛擬渠道是網(wǎng)上銀行、信用卡商城等，用戶數(shù)量較少，體驗(yàn)較差。建設(shè)和優(yōu)化平臺(tái)，培養(yǎng)用戶的習(xí)慣并形成一定的粘性都非一朝一夕就可以完成，需要傳統(tǒng)金融企業(yè)投入大量的時(shí)間和精力。

    以余額寶為例，6月13日上線至6月底時(shí)，余額寶用戶突破250萬，規(guī)模達(dá)66億元，截至9月底，余額寶的規(guī)模已達(dá)到556.53億元，11月15日，余額寶規(guī)模突破1000億，是全球最大的貨幣性基金。余額寶的崛起在于其抓住了淘寶的海量用戶和支付寶規(guī)模龐大的冗余資金的理財(cái)需求，提高了用戶購買貨幣基金的便利性，降低了貨幣基金在不同賬戶之間劃轉(zhuǎn)帶來的損失。

    第二階段——數(shù)據(jù)推動(dòng)融合

    互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對(duì)現(xiàn)有用戶的數(shù)據(jù)進(jìn)行深度挖掘，在此基礎(chǔ)上設(shè)計(jì)產(chǎn)品，滿足用戶需求；傳統(tǒng)金融企業(yè)也意識(shí)到中小客戶的數(shù)據(jù)價(jià)值，掌握批處理技術(shù)。這一階段，雙方的重點(diǎn)是數(shù)據(jù)的獲取和開發(fā)。

    互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)基本已經(jīng)完成了用戶的積累，具備了一定的金融產(chǎn)品開發(fā)能力，產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力提高，能夠提供多樣化的產(chǎn)品，能夠服務(wù)的用戶規(guī)模開始由微型向中小型突破，與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的核心客戶群體開始產(chǎn)生交集。

    傳統(tǒng)金融企業(yè)在經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)第一波沖擊后，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的理解和認(rèn)知有明顯的提高，積累了一定的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。通過批處理技術(shù)降低用戶服務(wù)成本，客戶服務(wù)群體下移，中小型客戶的數(shù)據(jù)價(jià)值得到重視。

    第三階段——平臺(tái)勝者為王

    經(jīng)過前兩個(gè)階段的發(fā)展，無論是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還是金融企業(yè)都已經(jīng)建立了具備一定規(guī)模的用戶平臺(tái)，對(duì)金融技術(shù)的掌握能力和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用已經(jīng)成熟，完成了從形式到實(shí)質(zhì)的融合。

    這一階段爭(zhēng)奪的雙方不僅限于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和金融企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)之間也開始出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)。雙方爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)已經(jīng)超越了用戶和數(shù)據(jù)規(guī)模，上升到平臺(tái)用戶的粘性和數(shù)據(jù)的有效性，平臺(tái)的質(zhì)量是獲勝中的關(guān)鍵。我們認(rèn)為可以從三個(gè)角度判斷平臺(tái)用戶和數(shù)據(jù)優(yōu)劣：

    用戶粘度，即用戶對(duì)平臺(tái)的依賴程度。平臺(tái)體驗(yàn)的好壞是決定用戶粘度的關(guān)鍵，界面的友好程度、操作便捷性、產(chǎn)品品類的豐富程度、縱向深度都能夠影響平臺(tái)的體驗(yàn)。

    用戶活躍程度。對(duì)于平臺(tái)型企業(yè)來講，數(shù)據(jù)就是資產(chǎn)，用戶活躍程度越高，對(duì)平臺(tái)的使用頻率越高，也就越容易產(chǎn)生各種各樣的數(shù)據(jù)。

    數(shù)據(jù)的有效性。用戶在平臺(tái)上的行為會(huì)產(chǎn)生各式各樣的數(shù)據(jù)，并非所有的數(shù)據(jù)都會(huì)產(chǎn)生價(jià)值�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融企業(yè)最終目的是為用戶提供各式金融產(chǎn)品，與商業(yè)活動(dòng)越密切的數(shù)據(jù)越能夠反應(yīng)用戶的信用特征。

    數(shù)據(jù)是否足夠底層。底層意味著平臺(tái)能夠與用戶直接接觸，這樣可以帶來非常巨大的好處：直接面對(duì)客戶，對(duì)用戶的行為影響力最大；用戶數(shù)據(jù)真實(shí)，可信度較高；對(duì)用戶行為的監(jiān)測(cè)最及時(shí)，能夠在第一時(shí)間進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤，風(fēng)險(xiǎn)控制能力得到保障。

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