網(wǎng)絡(luò)券商是最近市場(chǎng)熱議的一個(gè)話(huà)題，但對(duì)于什么是網(wǎng)絡(luò)券商始終缺乏一個(gè)明確的定義。我們所見(jiàn)的第一個(gè)比較明確的定義是在《互聯(lián)網(wǎng)金融》這本書(shū)中給出的。網(wǎng)絡(luò)券商是指“通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行證券交易等相關(guān)活動(dòng)。從狹義上理解，它包括網(wǎng)上開(kāi)戶(hù)、網(wǎng)上交易、網(wǎng)上資金收付、網(wǎng)上銷(xiāo)戶(hù)四個(gè)環(huán)節(jié)“，這個(gè)定義基本涵蓋了網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的四個(gè)主要過(guò)程。

    盡管我國(guó)的證券市場(chǎng)比較年輕，但我國(guó)是全世界第一個(gè)實(shí)現(xiàn)交易所核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)采用微機(jī)局域網(wǎng)，第一個(gè)實(shí)現(xiàn)發(fā)行、交易、清算全程無(wú)紙化的國(guó)家。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)紀(jì)領(lǐng)域我國(guó)起步也較早，1997年3月，中國(guó)華融信托投資公司湛江營(yíng)業(yè)部推出多媒體公眾信息網(wǎng)網(wǎng)上交易系統(tǒng)，這被認(rèn)為是我國(guó)網(wǎng)絡(luò)券商的發(fā)端。

    2000年4月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《網(wǎng)上證券委托暫行管理辦法》，將互聯(lián)網(wǎng)證券交易正式納入規(guī)范化監(jiān)管。但為了保證入市資金的合法性，我國(guó)長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)的只是網(wǎng)上交易、網(wǎng)上資金收付這兩個(gè)環(huán)節(jié)，網(wǎng)絡(luò)券商功能是殘缺的。

我國(guó)網(wǎng)絡(luò)券商發(fā)展歷程

    直到2012年5月，在行業(yè)的創(chuàng)新大會(huì)上，網(wǎng)上開(kāi)戶(hù)政策才有了松動(dòng)，并在2013年1月7日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券賬戶(hù)非現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)戶(hù)實(shí)施細(xì)則》等文進(jìn)一步規(guī)范了網(wǎng)上開(kāi)戶(hù)的流程，我國(guó)的網(wǎng)絡(luò)券商的整體功能才逐漸豐滿(mǎn)起來(lái)。

我國(guó)網(wǎng)上開(kāi)戶(hù)的相關(guān)政策

    中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)http://www.chyxx.com發(fā)布的《2014-2019年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)供需預(yù)測(cè)及投資戰(zhàn)略咨詢(xún)報(bào)告》顯示，我國(guó)證券業(yè)目前的發(fā)展階段與美國(guó)70年代末比較類(lèi)似，隨著證券公司的業(yè)務(wù)范圍越來(lái)越廣，零售經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入在中信證券、海通證券等機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展較為成功的券商中的占比已經(jīng)越來(lái)越低。隨著個(gè)股期權(quán)，股指期權(quán)，互換業(yè)務(wù)等創(chuàng)新品種的推出，機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的發(fā)展前景非常廣闊。機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)考驗(yàn)的是券商的客戶(hù)資源和產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)能力，而在這些方面有天然優(yōu)勢(shì)的大券商往往具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。

而與此相對(duì)應(yīng)，翻開(kāi)四大投行的發(fā)展史，我們看到的是大型投行對(duì)零售經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的謹(jǐn)慎。主要原因主要有兩點(diǎn)：1）機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的空間較大，在美國(guó)以機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)為主的華爾街四大投行的收入市場(chǎng)份額長(zhǎng)期超過(guò)50%；2）在零售經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)上投入過(guò)多資源容易造成機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)服務(wù)水平的下降。因此，隨著券商經(jīng)營(yíng)范圍的拓展以及網(wǎng)絡(luò)券商對(duì)于零售經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的沖擊，預(yù)計(jì)我國(guó)證券行業(yè)也將重走美國(guó)的發(fā)展歷程，券商行業(yè)將進(jìn)入全面分化的時(shí)代，未來(lái)行業(yè)將出現(xiàn)大型綜合券商，網(wǎng)絡(luò)券商與精品券商同臺(tái)共舞的行業(yè)生態(tài)。 

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