一、網絡借貸宏觀環(huán)境分析

    2008年金融危機以來，全球經濟始終增長乏力、復蘇進程遲緩，我國作為拉動全球經濟增長的主要動力之一，GDP始終保持較高的增長率。受全球經濟形勢及國內產能過剩和經濟結構調整的影響，2015年我國GDP增速降至7%以下，國際輿論有關中國經濟會否硬著陸的聲音不斷發(fā)酵。從長期來看，我國經濟體量巨大，人口眾多，未被釋放的民間需求依舊龐大，在進一步深化改革和經濟結構調整進程中，改革紅利以及這些未被釋放的需求依舊能夠很大程度上推動中國經濟躍過中等收入陷阱，繼續(xù)向前發(fā)展。

2008-2015年全國GDP及同比增速

    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2017-2022年中國網絡借貸市場運行態(tài)勢及投資戰(zhàn)略研究報告》

    2015年我國網絡經濟市場營收規(guī)模達11218.7億人民幣，較上年度增長47.3%。未來三年中，網絡經濟市場營收規(guī)模還將保持一定幅度的增長，至2018年將達27000余億，是2015年市場規(guī)模的兩倍以上。

2011-2018年中國網絡經濟市場營收規(guī)模及增速

    隨著中國征信行業(yè)市場化進程的推進和個人征信牌照的落地，中國征信行業(yè)將進入新的發(fā)展軌道。在新的時期，底層數據將進一步打通，行業(yè)各參與機構征信流程將進一步標準化，市場化征信機構將不斷發(fā)展，并在垂直領域出現有代表性的企業(yè)。此外，征信行業(yè)相關的法律法規(guī)和個人信息保護制度也將進一步健全，通過互聯(lián)網手段進行征信的市場化機構將有別于傳統(tǒng)征信機構，發(fā)掘更多場景化的征信市場。互聯(lián)網金融的發(fā)展使得我國居民找到了新的投資渠道，便捷的投資渠道與可量化、隨時展現的投資收益，吸引著更多的人參與到這種新興的投資形式中來。2018年我國會有接近6億的網絡理財用戶，互聯(lián)網作為居民投資理財的入口之一，將扮演著愈加重要的角色。

2014-2018年中國網絡理財用戶規(guī)模

    中國人民銀行公開數據顯示，2016年前后，我國人民幣信貸余額突破百萬億大關，較2010年47.9億的人民幣信貸規(guī)模翻了一番。

2010-2019年中國人民幣信貸余額及增長率

    隨著越來越多的實體經濟進行“互聯(lián)網+”，以及互聯(lián)網原生業(yè)態(tài)的蓬勃發(fā)展，大量的資金和業(yè)務依托互聯(lián)網而實現，同時保障這些資金和業(yè)務流轉的技術也日漸成熟，作為常態(tài)金融需求之一的借貸行為，也就很自然地出現在網絡經濟之中。具體來講，網絡借貸的出現，有著其中的必然性：

    傳統(tǒng)銀行的困境：傳統(tǒng)銀行體系已無法充分解決居民在借貸領域的需求和困境——這是新興的網絡借貸得以產生和迅速發(fā)展的最根本性的原因。

    新生商業(yè)生態(tài)的完型需求：隨著我國互聯(lián)網市場的發(fā)展，互聯(lián)網生態(tài)全面鋪開，在這一生態(tài)鏈條的不斷完型過程之中，承擔資金融通功能的網絡借貸的興起便成為一種必然。

    民眾財富積累與財富管理的需要：互聯(lián)網的普及改變了使用者的生活形態(tài)，越來越多的經濟和生活主題需要依靠網絡來實現，而民眾在參與有關經濟交易的主題生態(tài)中，會自然地衍生出關于財富積累和財富管理的需求。

    二、中國網絡借貸行業(yè)現狀分析

    2015年我國網絡借貸行業(yè)交易規(guī)模突破8000億人民幣，較上一年增長248.2%。未來幾年內，網絡借貸行業(yè)仍將保持一定規(guī)模的增長，至2019年前后，網絡借貸行業(yè)交易規(guī)模有望突破達到3.7萬億人民幣。

2012-2019年中國網絡借貸交易規(guī)模及增速

    2015年網絡借貸公司規(guī)模為2985家，較上年增長93.3%，仍處于中高速增長階段。受國家互聯(lián)網金融監(jiān)管政策趨緊的影響，2016年網絡借貸行業(yè)新增平臺數明顯減少，預計2016年網絡借貸公司規(guī)模將為4275家，較2015年增長43.2%，而至2017年，該增速將下降為10.8%。

2011-2018年中國P2P公司規(guī)模及增長率

    中國人民銀行數據顯示，截至2014年，僅有25.1%的個人通過傳統(tǒng)金融機構完成過貸款，并在人民銀行個人信用信息基礎數據庫中留下個人貸款記錄。且其中核心用戶群體來自于信用卡用戶。從傳統(tǒng)金融機構獲得信貸并不容易，比如，需要借款人親自跑到銀行網點申請貸款，但大多數提供消費貸款的傳統(tǒng)金融機構及其分支機構只在一、二級城市設有網點，而且從傳統(tǒng)金融機構獲取貸款的流程非常復雜，非常耗時。

2007-2015年中國信貸人口規(guī)模、增速及滲透率分析

    2015年我國網絡借貸用戶規(guī)模達3970.1萬人，其中活躍用戶人數達681.3萬。隨著網絡借貸行業(yè)的進一步發(fā)展，用戶教育工作的逐步擴展和深化，網絡借貸行業(yè)的活躍用戶數占比還將進一步提高，至2018年，將達網絡借貸用戶規(guī)�？倲档�31.5%。

2014-2018年中國網絡借貸用戶規(guī)模及網絡借貸活躍用戶規(guī)模

    過去幾年，中國企業(yè)網絡借貸交易規(guī)模增速相對較快，2015年中國企業(yè)網絡借貸交易規(guī)模達7186.1億元，較上年增長251.7%。未來幾年，中國個人網絡借貸交易規(guī)模的增長將更為迅猛，2016年，中國個人網絡借貸交易規(guī)模的增速將達71.1%，首次超過企業(yè)網絡借貸交易規(guī)模的增長速度。

2012-2019年中國企業(yè)及個人網絡借貸交易規(guī)模

2012-2019年中國企業(yè)及個人網絡借貸增長率

    同時需要看到的是，雖然在中國當前消費類與非消費類網絡借貸的交易結構中，非消費類交易規(guī)模占據了其中的大部分，然而消費類交易規(guī)模將在未來有著更大的潛力。

2012-2019年中國消費類與非消費類網絡借貸交易規(guī)模

2012-2019年中國消費類與非消費類網絡借貸增長率

    在中國復合模式及純線上網絡借貸交易結構圖中我們可以看到，當前復合模式的網絡借貸仍占據較大比例，而未來幾年，線上網絡借貸將更具增長潛力。

2012-2019年中國復合模式及純線上網絡借貸交易規(guī)模

2012-2019年中國復合模式及純線上網絡借貸增長率

    2015年需要抵押擔保來進行的網絡借貸交易規(guī)模僅為1238.3億元，而需要進行抵押擔保的網絡借貸交易規(guī)模則達7515.5億元。隨著我國網絡借貸信用周期的逐步增長，未來純信用形式的網絡借貸將更具增長潛力。

2012-2019年中國抵押擔保及純信用網絡借貸交易規(guī)模

2012-2019年中國抵押擔保及純信用網絡借貸增長率

    三、中國網絡借貸行業(yè)發(fā)展趨勢預測

    1、在2015年網絡借貸市場持續(xù)被爆出跑路事件后，越來越多的關于規(guī)范網絡借貸市場的聲音出現，政府也表示要將規(guī)范互聯(lián)網金融作為下一階段的重要工作內容，可以預計，網絡借貸的合規(guī)化將是必然的趨勢之一。

    需要看到的是，政策對于網絡借貸市場的規(guī)范性要求是一件好事，市場中真正具有可持續(xù)盈利模式的企業(yè)將因此被自然甄選，民眾對于監(jiān)管下的網絡借貸市場將產生更大的信任和安全感，更多的民間資金會更集中的流向甄選后的渠道。艾瑞咨詢認為，找到合規(guī)、可持續(xù)的盈利模式的網絡借貸企業(yè)將擁有未來。

    2、金融體系是現代市場經濟國家最高階的財富分配體制，常與權力制度和權力分配體制緊密相連，例如西方大財閥對于歐美政治體制存在著不可忽視的影響。在我國現代化進程中，讓財富分配體制愈加普惠，是政府的目標之一。一個普惠而生于草根、又充滿活力的金融體制，才能更好的匹配我國未來國家治理需要，從這個意義來說，新興的互聯(lián)網金融體系作為新鮮血液注入舊有金融體系，可以起到倒逼舊體制改革，從而提升整體經濟運行資金配置效率的重要作用。同時，還需看到，出于對民眾資金的保障的考量，愈來愈多的規(guī)范性制度的出臺將是一個必然的趨勢。

    3、網絡借貸的困境需要以互聯(lián)網金融模式的整體模式創(chuàng)新為依托。而今的互聯(lián)網金融業(yè)態(tài)，雖然聚集了各類的資金供給和需求的信息，卻并沒有足夠的技術來對這些信息的質量進行甄選，更沒有足夠的約束機制和高效的違約懲戒來保障金融秩序的有序運行。

    可以預計，當未來互聯(lián)網經濟已與實體經濟更加深度的融合，當網絡行為成為社會運行中的一個必然通道而不是可選或可替代的渠道，此時，線上的行業(yè)協(xié)會或社區(qū)論壇將更多的承接舊有社會的社會評價功能，甚至成為真實的經濟資源、金融資源的分配的途徑，而這些資源分配的依據，則是源自具有信息甄別能力、足夠體現參與者意愿、且分配原則與分配過程均透明的線上社區(qū)來完成。當然，在這種情況下，這類社區(qū)也可具有推薦或提供擔保的資質。

    4、基于大數據等新興技術的互聯(lián)網征信體系，可以更好的打造網絡借貸行業(yè)的風險識別與定價能力，彌合因時間和空間的距離而產生的金融安全風險，使互聯(lián)網生態(tài)的優(yōu)勢可以更好地與傳統(tǒng)金融相融合。

    5、我國政府文件多次提及：“增強市場在資源配置中的基礎性作用”。資金交易是整個商業(yè)運營的血液，而血流的穩(wěn)定通暢則是保障整個機體——國民經濟良好運行的重要基礎。

    理想的商業(yè)社會中，各商業(yè)要素得以低成本、快速的進行自由流動；理想的信息社會中，各種類別的信息同樣應更低成本、快捷且易于獲得；理想的組織治理中，各類人才能夠最快速、低群體內部交易的隨時集聚，并最大限度地發(fā)揮各類人才所長；理想的社會治理中，社會權力的分配和交替應當陽光、穩(wěn)定、可控，社會治理最大限度的高效和有序。

    而今，幾乎沒有哪家組織或社會聲稱已達到理想的治理狀態(tài)，社會的資源的相對匱乏和人類理念追求的多樣化注定了人與人、人與群體、群體之間需要進行交易。在過去，地域的限制、語言、文字、理念的差異促成又限制了此類交易的達成；而在未來，一個富于流動性的商業(yè)文明將被時代所呼喚，而互聯(lián)網經濟則為這種高度流動性、作為組織治理和社會治理的經濟基礎的交易模式，提供衍生和成長所需的基礎性實驗場。

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