時(shí)節(jié)還僅僅是初秋，但是云服務(wù)市場(chǎng)卻已經(jīng)早早地進(jìn)入了寒冬。種種跡象表明，此言并非空穴來風(fēng)。

一則，最近上市公司樂視網(wǎng)收到了重慶基金向其發(fā)送的《收購?fù)ㄖ獣�》，通知書稱，鑒于樂視云現(xiàn)狀，重慶基金鄭重要求樂視網(wǎng)于2018年9月28日前，按約定的計(jì)價(jià)方式，收購重慶基金所持標(biāo)的股權(quán)。

二則，金山軟件在8月份發(fā)布了2018年上半年財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，金山軟件在2018年二季度出現(xiàn)了自2017年以來的首次出現(xiàn)凈虧損，虧損額達(dá)4059萬元，而去年同期公司盈利2．84億元。很顯然，云服務(wù)業(yè)務(wù)是虧損的一大原因之一。金山軟件在相關(guān)披露信息里稱，“云行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)空前激烈”。從數(shù)據(jù)看，2018年上半年，金山云營(yíng)收8．87億元，運(yùn)營(yíng)虧損了3．33億元。

此外，Ucloud創(chuàng)始人兼CEO季昕華此前在采訪中也明確表示：UCloud減少了云服務(wù)中的CDN業(yè)務(wù)，因?yàn)镃DN虧損比較多，帶來大量虧損的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，并不是良性增長(zhǎng)。

投資基金要求退出，母公司受累虧損，曾經(jīng)氣勢(shì)洶洶的大佬也打起了退堂鼓……所有這些，讓人不得要問：云服務(wù)市場(chǎng)真的迎來寒冬暗夜了嗎，云服務(wù)市場(chǎng)是不是要進(jìn)行一輪出清運(yùn)動(dòng)了？

潮水褪去寒潮來襲，資本廠商打架都是各為其主

360行，沒有哪一行像互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一樣，風(fēng)向變化得如此之快。套用一句流行的歌詞，“互聯(lián)網(wǎng)就像藍(lán)天白云，晴空萬里，突然暴風(fēng)雨”。

以云服務(wù)市場(chǎng)中的CDN領(lǐng)域?yàn)槔�，去年包括青云、華云、駐云科技、迅達(dá)云、博云、數(shù)人云、數(shù)夢(mèng)工場(chǎng)、北森云、UCloud、EasyStack、SpeedyCloud、BoCloud Hyper等各種中長(zhǎng)尾的云服務(wù)廠商都獲得數(shù)額不菲的融資，這一盛況還一如昨日。

彼時(shí)，這些廠商摩拳擦掌、躍躍欲試，試圖在云服務(wù)、CDN領(lǐng)域，大顯身手、一鳴驚人。可惜的是，僅僅一年多點(diǎn)的時(shí)間，境況完全不同。整個(gè)市場(chǎng)上，繼續(xù)獲得融資的企業(yè)也越來越少。當(dāng)然，相比于云廠商，更慘的是那些被云廠商拽入泥潭的投資基金、云廠商的母公司們。

以重慶基金為例，資料顯示，樂視云于2016年2月引入投資人重慶基金，當(dāng)時(shí)的約定是：樂視控股、賈躍亭承擔(dān)《股權(quán)收購及擔(dān)保合同》項(xiàng)下收購義務(wù)，依據(jù)《股權(quán)收購及擔(dān)保合同》以及《承諾函》，樂視網(wǎng)承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任。據(jù)悉，此次違規(guī)擔(dān)保涉及回購金額為本金10億元加算年化單利15％計(jì)算。

重慶基金之所以要求回購，原因很明顯，無疑是因?yàn)闃芬曉频陌l(fā)展達(dá)不到當(dāng)初的約定。換句話說，在重慶基金看來，樂視云的股權(quán)收益，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有10億元“拿去理財(cái)”，獲得每年15％的年化收益來的劃算�！俺鲑u”、“被回購”成了重慶基金的第一選擇。

被云服務(wù)、CDN等子業(yè)務(wù)拖累母公司方面，金山軟件則是典型代表。早在8月14日其發(fā)布不達(dá)預(yù)期業(yè)績(jī)預(yù)告后，金山軟件在港股市場(chǎng)上股價(jià)就立馬回應(yīng)，當(dāng)天股價(jià)低開后一路下跌，跌幅最大接近20％，最終收盤價(jià)格大幅下挫18．84％。

如果說是為了規(guī)模和增速而犧牲利潤(rùn)，那也情有可原。關(guān)鍵是，即使和阿里云、騰訊云進(jìn)行了激烈的價(jià)格戰(zhàn)，但是金山云在過去幾個(gè)季度的增速，并不是太讓人滿意。

根據(jù)金山軟件財(cái)報(bào)，金山云2017年四個(gè)季度的營(yíng)收分別為2．68億元、3．04億元、3．58億元、4．019億元，2018年一季度營(yíng)收為4．189億元。橫向?qū)Ρ冗@五個(gè)季度的數(shù)據(jù)，環(huán)比增長(zhǎng)率分別為13．4％、17．76％、12．3％、4％�？梢�，金山云的收入環(huán)比增長(zhǎng)率從最高的17．76％一路滑到了個(gè)位數(shù)的4％，8月21日發(fā)布的2018年第二季度的金山云收入為4．687億元，環(huán)比增長(zhǎng)了11．9％，增速雖然有所回升，但是依然處于低軌位置，可見，云服務(wù)、CDN的降價(jià)、燒錢打法，并沒有給業(yè)績(jī)帶來爆發(fā)式的野蠻增長(zhǎng)。

從金山軟件的整體數(shù)據(jù)看，情況更是不容客觀。要知道，金山軟件三塊主營(yíng)業(yè)務(wù)，娛樂軟件（即游戲）、云服務(wù)和辦公軟件及其他，賺錢的大頭是游戲，2018年上半年，金山軟件的游戲業(yè)務(wù)盈利3．35億元。而2018年上半年，金山云營(yíng)收8．87億元，運(yùn)營(yíng)虧損3．33億元。也就是說，金山游戲賺來的錢，基本都被金山云虧掉了。如果這樣的情況持續(xù)下去，很顯然，金山軟件根本耗不起。

實(shí)際上，不只是前面說到的樂視云、金山云、UCloud等這些中型云廠商的日子不好過，其它小型云廠商的日子更是艱難。至于阿里云、騰訊云，也都在撐著。阿里云的CDN已經(jīng)降不起價(jià)了；騰訊云也不省心，上半年連副總裁黃海清都出走了，一年多錢一分錢中標(biāo)廈門政務(wù)的事情，更是讓其被口誅筆伐，弄得灰頭土臉。

值得一提的是，按理說這投資基金和廠商，都是一條繩子上的螞蚱，本來是應(yīng)該共進(jìn)退的。但是，在現(xiàn)在的情勢(shì)下，他們卻不得不各為其主。從資本的角度去看，投資的天然目的是為了獲得回報(bào)，除非是大基金面對(duì)超級(jí)熱門的標(biāo)的外，通常都是以快進(jìn)快出、落地為安的財(cái)務(wù)投資為主，戰(zhàn)略投資并不是最主流的，當(dāng)然很多時(shí)候?yàn)榱烁鞣N宣傳上的需求，也會(huì)把財(cái)務(wù)投資上升為是戰(zhàn)略投資。

面對(duì)財(cái)務(wù)投資，如果不幸沒有簽對(duì)賭協(xié)議、擔(dān)保合同等保障措施，一旦標(biāo)的廠商業(yè)務(wù)發(fā)展失敗了，錢就只能打水漂了。但是如果像重慶基金簽署了擔(dān)保合同，即使標(biāo)的廠商業(yè)務(wù)發(fā)展失敗，也有一定的彌補(bǔ)措施。重慶基金當(dāng)下顯然也是這么想的，當(dāng)前情況下，已經(jīng)不再追求風(fēng)險(xiǎn)投資的超額回報(bào)，能夠把本金要回，同時(shí)拿點(diǎn)利息回來，已是萬幸。

和投資基金的出發(fā)點(diǎn)不同，廠商融資一方面當(dāng)然是為了業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，另一方面也是為了營(yíng)造自身是“熱門資產(chǎn)”的姿態(tài)，通過講述資本故事，不斷融資擴(kuò)張，從而形成正向的循環(huán)。

廠商和資本的目的的不同，使得各方對(duì)價(jià)格戰(zhàn)、業(yè)務(wù)擴(kuò)張、虧損等就有著不同的理解和容忍度，這往往是出現(xiàn)矛盾和爭(zhēng)執(zhí)的源頭。在市場(chǎng)火熱的時(shí)候，矛盾被欣欣向榮的發(fā)展態(tài)勢(shì)所掩蓋；而當(dāng)寒冬來臨業(yè)務(wù)不濟(jì)時(shí)，矛盾就會(huì)變得越來越尖銳。一如前面提到的重慶基金、樂視云、樂視網(wǎng)甚至樂視控股之間復(fù)雜的糾葛一樣。

現(xiàn)在的情況是，經(jīng)濟(jì)下行、流動(dòng)性萎縮、行業(yè)遇冷、二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)差強(qiáng)人意，短期內(nèi)種種因素一方面封死了廠商繼續(xù)向資本講故事的套路；另一方面也封死了資本順利退出套現(xiàn)的套路。一句話，潮水退去，套路失靈。由此可以肯定，不用很久，類似重慶基金和樂視網(wǎng)之間“打架糾紛”、金山云拖累金山軟件財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)這樣的事件，將會(huì)越來越多，尤其是前者。因?yàn)�，在商業(yè)的世界里，同樣是“沒有永遠(yuǎn)的朋友，只有永遠(yuǎn)的利益”。

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