美國微軟公司３日撤回對雅虎公司的收購計劃后，雅虎何去何從成為業(yè)界和雅虎股東關(guān)注的下一個焦點。

    市場分析人士認(rèn)為，雅虎最終可能尋求與競爭對手、互聯(lián)網(wǎng)搜索引擎巨頭谷歌公司“有限合作”，以擺脫經(jīng)營困境。

    股東壓力

    微軟公司宣布撤回總額４７５億美元的收購計劃后，雅虎首席執(zhí)行官楊致遠(yuǎn)稱這是雅虎的“勝利”。在獲悉這一消息后，雅虎管理層也額手稱慶。

    不過，短暫喜悅過后，楊致遠(yuǎn)為首的管理層馬上感受到來自股東的壓力。市場人士預(yù)計，周一紐約股市開盤后，雅虎股價可能出現(xiàn)跳水。悲觀者甚至認(rèn)為可能從現(xiàn)在的每股２８．６７美元跌回到今年１月底微軟發(fā)布收購計劃前一天的股價，即１９．１８美元。

    微軟３日把收購價提高到每股３３美元，但雅虎堅持不少于每股３７美元。而雅虎的一些股東認(rèn)為，他們可以接受每股３４或３５美元的報價，公司管理層應(yīng)該采取更靈活策略。

    達(dá)倫·切維茨是雅各布互聯(lián)網(wǎng)基金經(jīng)理，他管理的基金持有１５萬股雅虎股票。切維茨告訴《紐約時報》記者，楊致遠(yuǎn)作為雅虎的創(chuàng)始人，與雅虎感情深厚，不一定會兼顧到股東的利益。

    “我不認(rèn)為，雅虎能拿出來的東西比得上微軟的出價，”切維茨說。

    選擇谷歌？

    從事股權(quán)投資的斯坦福集團分析師克萊頓·莫蘭認(rèn)為，兩種前景有望支撐雅虎股價，一是微軟重新回到談判桌上，二是雅虎與谷歌達(dá)成某種協(xié)議。

    一位熟悉雅虎的人士告訴英國《金融時報》，雅虎有意繼續(xù)推動與谷歌的相關(guān)交易，談判涉及將雅虎的部分搜索引擎廣告業(yè)務(wù)外包給谷歌�！督鹑跁r報》說，外界把雅虎與谷歌的交易視為雅虎短期內(nèi)提振業(yè)績的最大希望之一。

    雅虎和谷歌在搜索引擎廣告市場上互為最大競爭對手。微軟當(dāng)初提出收購雅虎，正是著眼于借雅虎蠶食乃至動搖谷歌的龍頭地位。

    據(jù)《紐約時報》報道，雅虎和谷歌前一段時間有過為期兩周的業(yè)務(wù)合作嘗試，目的在于檢驗：雅虎把部分搜索引擎廣告外包給谷歌后，雅虎能從中得益多少？

    兩家公司均稱對測試結(jié)果表示滿意。接下來的問題上，雙方將決定是否將測試轉(zhuǎn)為更實質(zhì)的合作。

    障礙似乎仍在雅虎一方。早在微軟提出收購計劃前，楊致遠(yuǎn)就曾反復(fù)表示，搜索引擎廣告是雅虎長期戰(zhàn)略的關(guān)鍵組成部分，不會考慮與谷歌在這方面展開合作。

    事實上，雅虎一直在投入資金，改善自己的搜索引擎廣告系統(tǒng)“Panama”。

    微軟首席執(zhí)行官史蒂夫·鮑爾默３日在致楊致遠(yuǎn)的信中“忠告”：雅虎在搜索引擎廣告業(yè)務(wù)上與谷歌合作是“糟糕的主意”。鮑爾默說，與谷歌合作將“嚴(yán)重?fù)p害”雅虎的自主戰(zhàn)略和長遠(yuǎn)發(fā)展能力，因為這會鼓勵廣告投放者更多選擇谷歌的搜索引擎，而不是付費的雅虎“Panama”搜索系統(tǒng)。

    “有限合作”

    《紐約時報》說，作為折中之計，雅虎和谷歌正在考慮一種“有限合作機制”，雙方合作僅限于一些特定的搜索引擎廣告，以各取所需。

    分析人士認(rèn)為，這種合作有若干好處。首先，雅虎能保留住“Panama”系統(tǒng)，同時能把從谷歌處得到的分成繼續(xù)投入到自己的搜索引擎廣告系統(tǒng)。其次，“有限合作”能規(guī)避反壟斷部門的審查。報道說，美國司法部已經(jīng)盯上了這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭間的合縱連橫。此外，一旦與谷歌合作，雅虎的股價肯定能得到支撐，從而贏得普通投資者對合作的認(rèn)可。

    無論結(jié)果如何，可以肯定的是，雅虎肯定不甘心喪失自己的技術(shù)優(yōu)勢和多年打造的品牌。楊致遠(yuǎn)４日在一封寫給雇員的郵件中說：“我們擁有獨特的雅虎精神和（企業(yè)）文化。保持自我已經(jīng)幫助我們挺過了近來一系列動蕩。”