微軟上周六正式放棄了收購(gòu)雅虎的方案。在致雅虎首席執(zhí)行官楊致遠(yuǎn)的信函中，微軟首席執(zhí)行官鮑爾默表示，由于在收購(gòu)價(jià)上無(wú)法達(dá)成一致，微軟當(dāng)天已撤回收購(gòu)雅虎公司的提議。

　　微軟表示，公司同意將收購(gòu)報(bào)價(jià)由每股31美元提高到33美元，但雅虎堅(jiān)持每股不能低于37美元，經(jīng)過(guò)仔細(xì)考慮，為最大限度維護(hù)微軟股東、員工以及其他利益攸關(guān)方的利益，微軟決定放棄收購(gòu)雅虎。

　　鮑爾默在信中還排除了發(fā)動(dòng)投票代理權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)的可能性。

　　微軟放棄收購(gòu)雅虎讓一些分析人士始料未及。因?yàn)槲④浽诖舜问召?gòu)中表現(xiàn)一直強(qiáng)硬，并一度將4月26日設(shè)定為雅虎的最后答復(fù)期限，表示如果雅虎在這之前不作出回應(yīng)就將把收購(gòu)計(jì)劃直接提交給雅虎股東，包括啟動(dòng)代理權(quán)爭(zhēng)奪——通過(guò)爭(zhēng)奪股東的委托表決權(quán)以獲得對(duì)股東大會(huì)的控制權(quán)，最終達(dá)到改選董事會(huì)等目的。

　　隨著微軟選擇離去，雅虎在短期內(nèi)提高營(yíng)收的希望落在了與谷歌的廣告合作計(jì)劃上，這項(xiàng)合作預(yù)計(jì)每年最高為雅虎帶來(lái)10億美元的收入。盡管可能在短期內(nèi)安撫心生不滿(mǎn)的雅虎投資人，但長(zhǎng)期來(lái)看，分析師仍然認(rèn)為這是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)較大的戰(zhàn)略。畢竟雅虎與谷歌合計(jì)占有美國(guó)網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)超過(guò)80%的市場(chǎng)份額，因此兩大巨頭任何形式的合作毫無(wú)疑問(wèn)將引發(fā)美國(guó)國(guó)內(nèi)的反壟斷擔(dān)憂(yōu)。據(jù)悉，微軟已開(kāi)始對(duì)國(guó)會(huì)山議員展開(kāi)游說(shuō)，反對(duì)雅虎谷歌聯(lián)手。

　　鮑爾默也在給楊致遠(yuǎn)的信中特別提到，“(與谷歌合作)可能引發(fā)大量監(jiān)管和法律方面的問(wèn)題，包括微軟在內(nèi)，沒(méi)有一家收購(gòu)方愿意接手這些麻煩。”此外，業(yè)內(nèi)判斷將部分廣告業(yè)務(wù)外包給谷歌，會(huì)削弱雅虎現(xiàn)有廣告平臺(tái)“巴拿馬”(Panama)的價(jià)值，并可能長(zhǎng)期內(nèi)損害雅虎的盈利。

　　消息人士還透露，雅虎兩大機(jī)構(gòu)投資人對(duì)微軟收購(gòu)雅虎交易流產(chǎn)大為惱火，分別是Capital World和Capital Research Global，均是美國(guó)資本集團(tuán)公司(The Capital Group Companies)子公司，合共持有雅虎16.5%股份。消息人士稱(chēng)，兩家股東愿意接受每股34美元的報(bào)價(jià)。

　　分析師：微軟可能是“以退為進(jìn)”  

　　國(guó)內(nèi)知名互聯(lián)網(wǎng)專(zhuān)家呂伯望認(rèn)為，微軟的放棄收購(gòu)并非真實(shí)的放棄收購(gòu)，微軟很可能是“以退為進(jìn)”，最終仍可能將雅虎收至麾下。

　　呂伯望分析，雅虎董事會(huì)之所以能扛著達(dá)不到37美元就免談收購(gòu)，是因?yàn)槭袌?chǎng)上都認(rèn)定微軟收購(gòu)雅虎這件事情是鐵定的。正因如此，投資者對(duì)微軟有很高的期待。但微軟現(xiàn)在撤退，可以把市場(chǎng)期待消減下去。在缺少收購(gòu)期待下，雅虎的股價(jià)將會(huì)回落到較低水平。而雅虎投資者將會(huì)因此對(duì)雅虎董事會(huì)產(chǎn)生不滿(mǎn)情緒。股價(jià)的回落也將帶動(dòng)更多的股東認(rèn)為，雅虎董事會(huì)錯(cuò)過(guò)微軟這次的交易，沒(méi)有給股東帶來(lái)回報(bào)。在雅虎董事會(huì)遭受股東壓力后，可能出現(xiàn)有趣的局面：不再是微軟主動(dòng)收購(gòu)雅虎，雅虎會(huì)反過(guò)來(lái)向微軟“投懷送抱”。

　　呂伯望進(jìn)一步分析，如果未來(lái)微軟和雅虎的“聯(lián)姻”真的最終失敗，那么微軟受到的傷害也會(huì)小于雅虎。在未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，雅虎股東的話語(yǔ)權(quán)將會(huì)很大。而這些股東的不滿(mǎn)情緒將會(huì)給雅虎董事會(huì)造成壓力。未來(lái)，將可能有股東對(duì)雅虎提出法律訴訟；其次，股東的不滿(mǎn)情緒也許會(huì)在未來(lái)3個(gè)月內(nèi)的雅虎股東大會(huì)上集中體現(xiàn)，屆時(shí)，雅虎現(xiàn)有的十個(gè)董事會(huì)成員將面臨被彈劾的可能。

　　記者了解到，在微軟宣布放棄收購(gòu)后，已有少數(shù)股東對(duì)雅虎拒絕微軟收購(gòu)提起訴訟。而在去年，甲骨文收購(gòu)BEA時(shí)也曾采用這一策略：在BEA拒絕甲骨文后，甲骨文放棄收購(gòu)，隨后其股東不遺余力宣傳公司為達(dá)成收購(gòu)做出的努力。今年初，迫于股東壓力，BEA最終投入了甲骨文的懷抱。

　　呂伯望表示，微軟的收購(gòu)是否徹底失敗還不能蓋棺論定，目前看來(lái)，阿里巴巴將失去可從雅虎手中贖回股票的機(jī)會(huì)。

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