2015年中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展環(huán)境及第三方支付現(xiàn)狀分析【圖】
2014-11-30 來源：
在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，因為金融市場運行完全互聯(lián)網(wǎng)化，金融機(jī)構(gòu)的中介作用弱化，金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)或遭受流動性危機(jī)而產(chǎn)生的負(fù)外部性自然也變小，針對現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)（比如商業(yè)銀行、證券公司和保險公司）的審慎監(jiān)管也將隨之淡化�；ヂ�(lián)網(wǎng)金融模式下的監(jiān)管形態(tài)將以行為監(jiān)管、金融消費者保護(hù)為主。
目前，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)主要有3種監(jiān)管模式：
監(jiān)管模式 | |
審慎監(jiān)管 | 審慎監(jiān)管分為針對單個金融機(jī)構(gòu)安全和穩(wěn)健的監(jiān)管（微觀審慎監(jiān)管）、針對金融系統(tǒng)安全和穩(wěn)健以及金融系統(tǒng)和實體經(jīng)濟(jì)相互作用的監(jiān)管（宏觀審慎監(jiān)管）。目前，審慎監(jiān)管主要包括資本充足率監(jiān)管、流動性監(jiān)管、杠桿率監(jiān)管、貸款集中度監(jiān)管、交易對手信用風(fēng)險監(jiān)管、保險公司償付能力監(jiān)管等。審慎監(jiān)管的出發(fā)點是，金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)或遭受流動性危機(jī)會產(chǎn)生負(fù)外部性，進(jìn)而危及交易對手、存款人等利益相關(guān)者甚至實體經(jīng)濟(jì)。 |
金融市場和行為監(jiān)管 | 包括對金融產(chǎn)品、市場機(jī)制（比如支付清算系統(tǒng)和交易所等）和市場參與者行為的監(jiān)管，盡管也能提高單個金融機(jī)構(gòu)或金融系統(tǒng)的安全和穩(wěn)健，但主要目的是使金融交易更安全、公平和有效。金融危機(jī)后，金融市場和行為監(jiān)管方面的改革主要針對信用證券化、場外衍生品、信用評級機(jī)構(gòu)和金融高管薪酬。 |
金融消費者保護(hù) | 金融消費者保護(hù)主要是保障金融消費者在金融交易中的權(quán)益。主要背景是消費者主權(quán)理論以及信息不對稱下金融機(jī)構(gòu)對消費者權(quán)益的侵害。 |
資料來源：智研數(shù)據(jù)中心整理
在互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，因為金融市場運行完全互聯(lián)網(wǎng)化，金融機(jī)構(gòu)的中介作用弱化，金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)或遭受流動性危機(jī)而產(chǎn)生的負(fù)外部性自然也變小，針對現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)（比如商業(yè)銀行、證券公司和保險公司）的審慎監(jiān)管也將隨之淡化。互聯(lián)網(wǎng)金融模式下的監(jiān)管形態(tài)將以行為監(jiān)管、金融消費者保護(hù)為主。
中國第三方支付相關(guān)法律法規(guī)一覽
時間 | 部門 | 名稱 |
2012.9 | 中國人民銀行 | 《支付機(jī)構(gòu)預(yù)付卡業(yè)務(wù)管理辦法》 |
2012.1 | 中國人民銀行 | 《支付機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》 |
2011.6 | 中國人民銀行 | 《支付機(jī)構(gòu)反洗錢和反恐怖融資管理辦法》（征求意見稿） |
2011.5 | 中國人民銀行、監(jiān)察部、財政部等 | 《關(guān)于規(guī)范商業(yè)預(yù)付款管理的意見》 |
2011.12 | 中國人民銀行 | 《銀行卡收單業(yè)務(wù)管理辦法》 |
2011.11 | 中國人民銀行 | 《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管暫行辦法（征求意見稿）》 |
2011.1 | 中國人民銀行 | 《支付機(jī)構(gòu)預(yù)付卡業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》 |
資料來源：智研數(shù)據(jù)中心整理
中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)（http://www.chyxx.com）發(fā)布的《2015-2020年中國互聯(lián)網(wǎng)金融市場深度評估及發(fā)展趨勢研究報告》
第三方支付市場競爭格局
第三方支付產(chǎn)業(yè)鏈
數(shù)據(jù)來源：證券公司研報
牌照是搭建支付平臺的基礎(chǔ)
央行于 2010 年頒布《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》 標(biāo)志著央行認(rèn)可了第三方支付機(jī)構(gòu)的行業(yè)地位，并于次年開始發(fā)放第三方支付牌照，第三方支付行業(yè)正式納入央行金融監(jiān)管體系。 根據(jù)《辦法》規(guī)定，支付行業(yè)實際上分為三大子行業(yè)，一是網(wǎng)絡(luò)支付，二是預(yù)付卡的發(fā)行與受理，三是銀行卡收單， 依據(jù)所獲牌照支付牌照不同，第三方支付公司主要涵蓋以上業(yè)務(wù)中的一項或多項。
第三方支付的主流業(yè)務(wù)模式
數(shù)據(jù)來源：互聯(lián)網(wǎng)資料 智研數(shù)據(jù)中心整理
截至 2015 年 5 月 30 日，央行共發(fā)放了九批 270 家第三方支付牌照， 從下表可以看出， 從 2011 年起，年度牌照發(fā)放數(shù)呈現(xiàn)下滑的趨勢， 一方面重點地區(qū)的獲牌企業(yè)接近飽和， 區(qū)域性的企業(yè)發(fā)展較慢，另一方面伴隨 2014 年來行業(yè)接連爆發(fā) POS 刷卡套現(xiàn)、央行處罰 8 家支付機(jī)構(gòu)、上海暢購資金鏈斷裂等事件，這種下滑的趨勢更加明顯，第三方支付牌照暫停發(fā)放等傳言四起， 已獲牌照的公司，其牌照價值將愈發(fā)明顯。
各批次第三方支付牌照情況
數(shù)據(jù)來源：證券公司研報
隨著牌照發(fā)放的趨嚴(yán)甚至?xí)憾ǎ?以萬達(dá)集團(tuán)控股快錢為代表的收購活動將成為未來第三方支付市場上經(jīng)常會上演的大戲，無牌照企業(yè)收購有牌照企業(yè)，或是有牌照企業(yè)之間的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合都將是可能的方式。
中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)（http://www.chyxx.com）發(fā)布的《2015-2020年中國互聯(lián)網(wǎng)金融市場深度評估及發(fā)展趨勢研究報告》
2014年中國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模市場份額中，支付寶占比49.6%，財付通占比19.5%，銀商占比11.4%，快錢占比6.8%，匯付天下占比5.2%，易寶支付占比3.2%，環(huán)迅支付占比2.7%，其他占比1.6%。
相較于第三季度，2014Q4受到央行降息和股市利好的影響，基金申購逐漸回暖，天弘增利寶申購額有較大幅度提高；第四季度，網(wǎng)絡(luò)購物市場迎來旺季，對促進(jìn)第三方支付交易規(guī)模的增長起到較大支撐作用，支付寶受益最大。2014年，受到余額寶帶領(lǐng)的基金申購業(yè)務(wù)、穩(wěn)定的網(wǎng)購市場以及阿里上市等諸多因素的支撐，支付寶在2014年第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模市場份額上仍然占據(jù)半壁江山。
其他核心競爭企業(yè)方面：2014Q4航空及高鐵市場增速較穩(wěn)，對財付通及銀商交易規(guī)模產(chǎn)生一定促進(jìn)作用；2014年京東上市、京東與騰訊達(dá)成合作協(xié)議，使得網(wǎng)購格局產(chǎn)生變動，基于快錢、銀商與京東的合作關(guān)系，這兩家企業(yè)也從側(cè)面獲益，因此財付通、銀商、快錢市場份額有所上升。而匯付天下、易寶支付、環(huán)訊支付均在P2P資金托管領(lǐng)域繼續(xù)深耕，但由于該行業(yè)的敏感性，深耕所帶來的紅利還未全面爆發(fā)。
2014年中國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模市場份額
資料來源：智研數(shù)據(jù)中心整理
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